英伟达遭反垄断进一步调查，斥资50亿美元入股英特尔

主要观点： 报告日期：2025-9-21 9月15日，国家市场监督管理总局发布公告：经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。消息发布后造成英伟达美股盘前下跌，引发投资者对其在中国市场的风险担忧。 2020年4月16日，国家市场监督管理总局发布的《关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》中审查决定要求附加限制性条件批准此项集中，要求英伟达、迈络思和集中后实体履行如下义务：1）向中国市场销售英伟达GPU加速器与迈络思高速网络互联设备时，不得以任何方式强制进行搭售，或者附加任何其他不合理的交易条件；不得阻碍或限制客户单独购买或使用上述产品；不得在服务水平、价格、软件功能等方面歧视单独购买上述产品的客户；2）依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应英伟达GPU加速器、迈络思高速网络互联设备和相关软件、配件；3）继续保证英伟达GPU加速器与第三方网络互联设备、迈络思高速网络互联设备与第三方加速器的互操作性；4）继续保持迈络思高速网络互联设备点对点通信软件和集合通信软件的开源承诺；5）对第三方加速器和网络互联设备制造商的信息采取保护措施。 分析师：来祚豪 执业证书号：S0010524100001邮箱：laizh@hazq.com 联系人：刘政 执业证书号：S0010125070006邮箱：liuzheng@hazq.com ⚫英伟达斥资50亿美元购入英特尔股票，英特尔盘前拉升 9月18日，英特尔和英伟达宣布达成合作，双方将设计和制造搭载英伟达NVLink技术的定制数据中心和客户端CPU。合作将结合英伟达在AI和加速计算的优势与英特尔的CPU技术及X86生态系统，为客户提供尖端解决方案。此外，英伟达将以每股23.28美元的价格，投资50亿美元购入英特尔股票，引起英特尔美股盘前短线拉升。 相关报告 1.计算机：甲骨文大涨催化国内AI产 业 链 ， 阿 里 开源 新 架构 模 型。2025-09-132.计算机：阿里通义千问发布迄今最大模型——Qwen3-Max-Preview。2025-09-06 我们认为，英伟达遭国家市场监管总局进一步调查，将对英伟达中国市场及全球半导体行业产生不确定性影响，中美半导体产业链规则及格局正重新定义，国产芯片企业或迎来加速发展新机遇。相关公司：神州数码、寒武纪、品高股份、北京利尔、安博通、优刻得、浪潮信息、紫光股份、超讯通信、首都在线。 ⚫风险提示 1）下游预算限制信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 正文目录 1计算机行业观点..............................................................................................................................................................................................42市场行情回顾..................................................................................................................................................................................................52.1计算机板块表现......................................................................................................................................................................................52.2计算机个股表现.......................................................................................................................................................................................63科技软件行业新闻..........................................................................................................................................................................................73.1算力.............................................................................................................................................................................................................73.2低空经济....................................................................................................................................................................................................73.3汽车智能化...............................................................................................................................................................................................83.4网络安全....................................................................................................................................................................................................83.5数据要素....................................................................................................................................................................................................93.6人工智能....................................................................................................................................................................................................94科技软件相关公司动态...............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1本周各类指数行情统计..........................................................................................................................................5图表2本周各行业涨跌幅统计..........................................................................................................................................5图表3本周计算机个股涨跌幅统计...................................................................................................................................6 1计算机行业观点 英伟达违反反垄断法，市场监管总局依法决定实施进一步调查。 9月15日，国家市场监督管理总局发布公告：经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。消息发布后造成英伟达美股盘前下跌，引发投资者对其在中国市场的风险担忧。 2020年4月16日，国家市场监督管理总局发布的《关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》中审查决定要求附加限制性条件批准此项集中，要求英伟达、迈络思和集中后实体履行如下义务：1）向中国市场销售英伟达GPU加速器与迈络思高速网络互联设备时，不得以任何方式强制进行搭售，或者附加任何其他不合理的交易条件；不得阻碍或限制客户单独购买或使用上述产品；不得在服务水平、价格、软件功能等方面歧视单独购买上述产品的客户；2）依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应英伟达GPU加速器、迈络思高速网络互联设备和相关软件、配件；3）继续保证英伟达GPU加速器与第三方网络互联设备、迈络思高速网络互联设备与第三方加速器的互操作性；4）继续保持迈络思高速网络互联设备点对点通信软件和集合通信软件的开源承诺；5）对第三方加速器和网络互联设备制造商的信息采取保护措施。 英伟达斥资50亿美元购入英特尔股票，英特尔盘前拉升。 9月18日，英特尔和英伟达宣布达成合作，双方将设计和制造搭载英伟达NVLink技术的定制数据中心和客户端CPU。合作将结合英伟达在AI和加速计算的优势与英特尔的CPU技术及X86生态系统，为客户提供尖端解决方案。此外，英伟达将以每股23.28美元的价格，投资50亿美元购入英特尔股票，引起英特尔美股盘前短线拉升。 我们认为，英伟达遭国家市场监管总局进一步调查，将对英伟达中国市场及全球半导体行业产生不确定性影响，中美半导体产业链规则及格局正重新定义，国产芯片企业或迎来加速发展新机遇。相关公司：神州数码、寒武纪、品高股份、北京利尔、安博通、优刻得、浪潮信息、紫光股份、超讯通信、首都在线。 2市场行情回顾 2.1计算机板块表现 本周上证综指下跌1.30%，创业板指上涨2.34%，沪深300指数下跌