电子行业周报：AI&半导体：华为发布AI芯片三年路线图

行业研究●证券研究报告 电子 行业周报 AI&半导体：华为发布AI芯片三年路线图 投资评级领先大市(维持) 投资要点 华为正式发布算力超节点和集群。华为在今年第一季度推出昇腾910CAI芯片，预计于2026年第一季度推出昇腾950PR，2026年第四季度推出昇腾950DT，2027年第四季度推出昇腾960，2028年第四季度推出昇腾970。华为推出基于灵衢和超节点架构全新产品，全液冷数据中心AI超节点Atlas950SuperPoD、企业级风冷AI超节点服务器Atlas850和Atlas860、AI新一代标卡Atlas350、业界首个通算超节点Taishan950SuperPoD等，产品升级迭代在加速。 英伟达以50亿美元入股英特尔。英伟达将获持2.15亿股，约占英特尔总股本的4.91%。双方将在产品领域开展合作，主要合作事项包括三项。通过英伟达NVLink技术实现架构的无缝物联——融合英伟达在AI与GPU加速计算领域的优势以及英特尔先进的CPU技术与x86生态；在数据中心领域，英特尔将为英伟达定制x86架构处理器；在个人电脑消费产品市场，英特尔将面向市场推出集成英伟达消费级显卡产品RTXGPU芯粒的x86系统级芯片。 资料来源：聚源 微软宣布建设两座总投资73亿美元的AI数据中心。微软在美国威斯康辛州斥资33亿美元建设的AI数据中心将于2026年初投入使用。首座数据中心由数十万颗NVIDIAGB200GPU驱动，初期将主要用于训练OpenAI模型。预计于2026年初投入使用。每个机架内有72块GPU，通过NVLink互联支持高带宽通信和芯片间共享内存，使集群每秒处理86.5万个Token。微软还计划追加40亿美元，在同一州建设第二座同等规模数据中心。 升幅%1M3M12M相对收益10.6525.9668.02绝对收益17.2543.11108.88 分析师熊军SAC执业证书编号：S0910525050001xiongjun@huajinsc.cn Meta发布三款革命性智能眼镜：首款AR眼镜MetaRay-BanDisplay在右镜片右下角有一块单目全彩的显示屏，可显示信息、通知、导航翻译、AI回复，还能预览手机App通知功能。同时搭配了一款名为MetaNeuralBand的肌电腕带，肌电腕带能够通过轻敲手指、滑动拇指和转动手腕等简单手势，在日常生活中控制智能装置。新款Ray-BanMeta还支持对话聚焦功能，可以主动识别和增强人声。运动款OakleyMetaVanguard电池续航时间长达9小时。 相关报告 电子：AI&半导体：AI高景气度产业趋势持续-华金证券-电子-周报2025.9.14 电子：AI&半导体：定制AIASIC芯片加速成长-华金证券-电子-周报2025.9.6电子：AI&半导体：全球AI基建持续高速增长-华金证券-电子-行业周报2025.8.31 投资建议：华为正式发布《智能世界2035》与《全球数智化指数2025》两份报告，指出通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力。预测到2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长。看好国产算力芯片的全产业链，从设计、制造到封测测试以及上游的设备材料，建议关注国产芯片全产业链，重点标的包括：寒武纪-U，海光信息、中芯国际、华虹公司、芯原股份、盛科通信-U、翱捷科技-U、云天励飞-U等。随着下游需求持续回暖，上游材料价格持续上行，建议持续关注AIPCB产业链标的：胜宏科技、沪电股份、生益电子、生益科技、鹏鼎控股、景旺电子、德福科技、鼎泰高科、大族数控、宏和科技、菲利华等。 风险提示：技术研发进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；宏观经济和行业波动风险；地缘政治风险；国际贸易摩擦风险。 内容目录 1、行情回顾........................................................................................................................................................31.1周涨跌幅排名.........................................................................................................................................31.2全球行情一览.........................................................................................................................................42、行业高频数据跟踪.........................................................................................................................................52.1面板价格................................................................................................................................................52.2存储器价格.............................................................................................................................................73、风险提示........................................................................................................................................................9 图表目录 图1：2025/09/15-2025/09/19申万一级各行业涨跌幅（%）.............................................................................3图2：2025/09/15-2025/09/19电子各行业涨跌幅（%）....................................................................................3图3：费城半导体指数（短时间维度）...............................................................................................................4图4：费城半导体指数（长时间维度）...............................................................................................................4图5：2024/03/05-2025/09/19各类DRAM颗粒现货价格（$）.........................................................................7图6：近两周DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps)颗粒现货价格（$）............................................................8图7：近两周DDR4(16Gb(1Gx16),3200Mbps)颗粒现货价格（$）...................................................................8图8：近两周DDR4(16Gb(2Gx8),3200Mbps)颗粒现货价格（$）.....................................................................8图9：近两周DDR4(8Gb(1Gx8),3200Mbps)颗粒现货价格（$）.......................................................................8图10：近两周DDR4(8Gb(512Mx16),3200Mbps)颗粒现货价格（$）...............................................................8图11：近两周DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)颗粒现货价格（$）...................................................................8 表1：2025/09/15-2025/09/19全球半导体龙头公司行情....................................................................................5表2：2025年9月TV面板价格风向标..............................................................................................................6表3：2025年9月IT面板价格风向标................................................................................................................6 1、行情回顾 1.1周涨跌幅排名 电子行业周涨幅为2.96%。9月15日-9月19日，申万一级行业跌多涨少。其中，煤炭块涨幅最大，上涨3.51%，其次是电力设备板块及电子板块，分别上涨3.07%/2.96%。银行板块跌幅最大，下跌4.21%，其次是有色金属板块及非银金融板块，分别下跌4.02%/3.66%。 资料来源：Wind、华金证券研究所 电子板块细分比较，9月15日-9月19日，申万三级电子行业细分板块仅数字芯片设计下跌。半导体设备板块涨幅最大，上涨9.98%，其次是光学元件板块及消费电子零部件及组装板块，分别上涨9.08%/5.08%；跌幅最大的是数字芯片设计板块，跌幅为0.18%。 资料来源：Wind、华金证券研究所 注：申万三级暂无集成电路制造指数 1.2全球行情一览 9月15日-9月19日当周，费城半导体指数整体呈现上升走势，由9月15日的6,059.83点上升至9月19日的6,232.24点。从更长的时间维度上看，指数仍处于2025年4月以来的反弹通道中，突破2024年7月高点（自2018年以来历史高点：2024年7月10日为5,904.54点）。 资料来源：Wind、华金证券研究所 资料来源：Wind、华金证券研究所 9月15日-9月19日，我们关注的全球半导体龙头股涨多跌少。环球晶圆涨幅最大，涨幅为29.99%；艾睿电子跌幅最大，跌幅为5.16%。 2、行业高频数据跟踪 2.1面板价格 TV面板：群智咨询预计，三季度面板需求向好且波动平稳。供应端，需求回暖影响面板厂商控产节奏放缓，预计三季度面板厂商稼动率恢复至86%。总体而言，