加拿大丰业银行美股招股说明书(2025-09-19版)

核心观点： 本研报介绍了一款基于特斯拉股票表现的或有收入自动赎回证券，该证券不保证本金偿还，也不提供定期利息支付，而是提供或有季度票息，票息金额取决于特斯拉股票价格是否达到设定的下限阈值价格。

关键数据：

• 发行方：加拿大丰业银行（BNS）
• 发行规模：未披露
• 每份证券本金金额：1000美元
• 发行价格：1000美元
• 最低投资额：1000美元（1份证券）
• 定价日期：2025年9月30日
• 发行日期：2025年10月3日
• 到期日：2028年10月5日
• 下限阈值价格：初始股价的60%
• 调整阈值价格：初始股价的100%
• 或有季度票息：每份44美元（相当于本金金额的17.60%）
• 确定日期：每季度一次，从2025年12月30日到2028年10月2日
• 票息支付日期：每个确定日期之后的第三个工作日，除到期日票息支付日期与到期日相同

研究结论：

• 投资者只有在特斯拉股票价格达到或超过下限阈值价格时才能获得或有季度票息。
• 如果特斯拉股票价格在任何确定日期低于下限阈值价格，投资者将不会获得任何票息，并且可能损失全部投资。
• 如果特斯拉股票价格在任何确定日期达到或超过调整阈值价格，证券将被自动赎回，投资者将获得本金加上已支付的票息。
• 如果证券未在到期前赎回，且最终股价低于下限阈值价格，投资者将获得低于本金的现金支付，可能为0。
• 投资者不会参与特斯拉股票的任何涨幅，回报仅限于收到的或有季度票息。
• 投资者需承担BNS的信用风险，如果BNS违约，投资者可能无法收回任何投资。
• 证券流动性有限，可能没有二级市场。
• 投资者需承担税务风险，美国联邦所得税处理不确定。
• 证券不适合风险承受能力低或寻求保证收入的投资者。