科达制造股份有限公司是一家成立于1992年的建材机械龙头企业，业务涵盖建材机械、海外建材、锂电材料及装备等，并在瑞士证券交易所上市。公司近年来积极布局全球，在非洲建厂，收购意大利陶机企业，并进入锂电池负极材料领域。
- 分红政策：2024年分红比例约37%，结合股份回购，分红及回购比例达61.99%。未来将综合考虑经营情况、战略规划及海外建材业务资本开支需求，争取提升分红比例。
- 蓝科锂业业绩：碳酸锂价格自6月起回暖，或对蓝科锂业第三季度业绩产生正向影响，具体表现待10月披露的三季度报告。
- 非洲石墨矿：目前该项目未有实质性进展。
- 海外建材业务：肯尼亚陶瓷厂伊新亚分厂6月投产，日产能约1.1万平方米，定位高端市场。公司正进行产品迭代升级，预计高端瓷砖产量规模及占比将提升。
- 蓝科锂业扩产：产能从1万吨扩至4.1万吨/年，低成本提锂技术优势显著，2025年上半年净利率31%。
- 海外建材业务价格：上半年瓷砖产品均价提升，合资公司中高端品牌MICASSO将进一步提升均价。
- 配件耗材业务：上半年增长，占陶机业务营收比重上升，全球市场规模广阔，公司覆盖有限，未来有较大提升空间。
- 下半年经营情况：陶瓷机械业务第二季度接单恢复，非洲新项目将贡献增量；锂电材料、新能源装备等培育业务稳健发展；蓝科锂业将持续贡献业绩。
- 玻璃业务增量：坦桑尼亚项目产能40万吨/年，产销率待提升；南美秘鲁项目明年投产，设计产能20万吨/年。公司将优化产品结构，提升盈利能力。
- 洁具业务：上半年产销率良好，毛利率逐季度改善，但受价格敏感度高影响，盈利能力仍面临压力，公司将持续加强品牌培育。
- 未来资本开支：主要围绕海外建材业务，包括南美秘鲁玻璃项目、建材项目技改、土耳其基地建设及海外配件仓布局。陶瓷机械方面，土耳其基地建设及海外配件仓布局资本开支相对有限。
- 新能源装备业务增长：主要得益于清洁煤制气装备产品的生产及销售，应用于氧化铝等行业。
