宏昌科技机构调研纪要

调研日期: 2025-09-18 浙江宏昌电器科技股份有限公司成立于1996年,是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术企业,主要产品为流体电磁阀、水位传感器、模块化组件等,用于全自动洗衣机、净水器、智能坐便器、洗碗机等家电厨卫领域。公司是国内较早从事流体电磁阀研发生产的企业之一,在二十余年的发展历程中,公司伴随着国内洗衣机等家电行业的发展而不断产品创新和技术积累,逐步发展成为一家生产规模较强、产品种类丰富、研发实力雄厚的磁感控制产品专业制造企业。公司拥有自主知识产权,产品通过CQC、美国UL、德国ENEC、TUV、CE认证。公司已获得多个荣誉称号,包括“高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“专精特新小巨人企业”、“浙江省隐形冠军企业”、“制造业单项冠军省级培育企业”、“AAA浙江省守合同重信用单位”、“浙江省企业研究院”、“浙江省级高新技术研究开发中心”、“浙江省级技术中心”、“浙江省节水型企业”、“金华市人民政府质量奖”等。公司于2020年6月向深圳证券交易所提交了IPO申请文件,并于2021年5月12日获中国证监会同意首次公开发行股票注册的批复,同年6月11日成功在深交所上市。 根据投资者的问题汇总后整理如下: 1、家电零部件业务发展情况 家电零部件业务为公司主要业务,主要产品以电磁阀为技术核心向其他产品进行技术延伸,形成以电磁阀、微型电机、电子水泵为技术包向下游客户提供相适应的产品品类,核心产品为电磁阀、模块组件、水位传感器、开关门锁等,最终用在智能洗衣机、智能马桶、洗碗机、净水器、蒸箱等白色家电上。目前,洗衣机贡献的收入占比约为70%;智能马桶的收入占比约为10%。受益于国补政策,下游客户的动销影响较为明显,上半年营业收入保持两位数增长,在手订单比较饱满。净利润同比出现下滑,主要原因是部分募投项目投入使用折旧增加、股份支付费用增加及主要原材料涨价等原因。目前公司已启动期货套期保值工作,通过锁定铜的采购成本,稳定产品毛利率,并加大采购降本、研发降本、管理降本等措施,力争提升净利率水平。 2、汽车零部件业务 目前,公司的汽车零部件业务主要为汽车内外饰,主要为门板、立柱、车载空调结构件以及其他类等产品,上半年实现收入约1600 万 元。为零跑汽车配套的门板类产品已通过试装并批量出货。 3、人形机器人相关业务 2025 年上半年,公司合计出资3000 万元,投资了广东良质关节科技有限公司(现更名为良质关节科技有限公司),现在持有该公司30%股权。根据约定,公司保留了相关优先增资和相关并购的权利。 该公司从事谐波减速器、行星减速器及行星关节和谐波模组研发、生产的公司。其产品可以应用于协作机器人、人形机器人、机器狗、机器狼等机器人上。目前,该公司主要客户为逐际动力、宇树、灵宝、星尘智能、五八智能等,同时积极对接云深处、尼得科、魔法原子等优质国内外客户。 鉴于人形机器人相关产业链关注度较高,提醒投资者注意:该公司目前在手及执行订单虽有所改善但规模较小,对公司财务指标影响较小,请理性决策谨慎投资。 公司在与投资者交流中严格按照公司《信息披露管理制度》《投资关系管理制度》规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。