宏昌科技机构调研纪要

调研日期: 2025-02-27 浙江宏昌电器科技股份有限公司成立于1996年,是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术企业,主要产品为流体电磁阀、水位传感器、模块化组件等,用于全自动洗衣机、净水器、智能坐便器、洗碗机等家电厨卫领域。公司是国内较早从事流体电磁阀研发生产的企业之一,在二十余年的发展历程中,公司伴随着国内洗衣机等家电行业的发展而不断产品创新和技术积累,逐步发展成为一家生产规模较强、产品种类丰富、研发实力雄厚的磁感控制产品专业制造企业。公司拥有自主知识产权,产品通过CQC、美国UL、德国ENEC、TUV、CE认证。公司已获得多个荣誉称号,包括“高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“专精特新小巨人企业”、“浙江省隐形冠军企业”、“制造业单项冠军省级培育企业”、“AAA浙江省守合同重信用单位”、“浙江省企业研究院”、“浙江省级高新技术研究开发中心”、“浙江省级技术中心”、“浙江省节水型企业”、“金华市人民政府质量奖”等。公司于2020年6月向深圳证券交易所提交了IPO申请文件,并于2021年5月12日获中国证监会同意首次公开发行股票注册的批复,同年6月11日成功在深交所上市。 一、董事会秘书介绍公司基本情况 二、提问互动环节:交流主要围绕如下三个方面 1、家电零部件业务发展情况 家电零部件业务为公司主要业务,主要产品以电磁阀为技术核心向其他产品进行技术延伸,形成以电磁阀、微型电机、电子水泵为技术包向下游客户提供相适应的产品品类,具体来说电磁阀、模块组件、水位传感器、开关门锁等核心产品,这些产品可以使用在智能洗衣机、智能马桶、洗碗机、净水器、蒸箱等白色家电上。就业务结构而言:目前洗衣机贡献的收入占比约为70%;智能马桶的收入占比约为15%,其他由洗碗机、净水器、蒸箱等产品贡献。近年来公司加大对海外客户的拓展,效果较为明显,海外销售的占比已提升至15%左右。 2024年下半年开始,国家和地方密集出台以旧换新的鼓励消费政策,对于下游的动销影响较为明显,公司电磁阀产品在行业内的市场占有率较好,下游客户库存较小,动销直接传导至上游,从而影响到公司的订单增长较为明显。 2、汽车零部件业务发展情况 汽车零部件业务是公司2023年新开拓的一块业务。公司位于金华市新能源汽车小镇,零跑汽车的主要生产基地也在新能源汽车小镇,且与公司仅有一路之隔,运输距离近,具有先天的区位和成本优势,公司积极推进汽车零部件的相关业务,并组建专业的管理团队,开展厂房建设、设备采购安装调试等工作,于2024年6月,专用于汽车零部件的生产车间竣工交付并投入使用,随着生产条件的成熟,公司获得了零跑汽车多个项目定点,包括门板项目的定点;同时,公司通过二级供应商的形式为吉利商用车提供了保险杠的生产。 3、其他业务发展情况 近几年,公司持续关注具有较大增长潜力的大行业大赛道的投资机会。希望以现有业务作为发展基础,积极寻找第二增长曲线,也做了一些尝试,比如投资控股了一家能提供热管理核心部件电子水泵的公司,投资完成后发现业内已有多家很优秀的上市公司完成了产业布局,加之客户的进度偏慢,整体低于预期。前不久作出决策完成了相关股权转让,目前尚未办完工商变更。 同时,公司也关注到23年、24年以来,国内人形机器人产业得到了飞速的发展,人形机器人从概念变为了现实,机器人已登上春晚开始扭秧歌。公司认识到,机器人赛道类似于很多年前新能源汽车,势必产生很多优秀的公司,机器人产业链则大有可为。在此背景下,公司密集调研了机器人相关产业链。 近日,公司刚刚完成一笔投资,出资1500万元,增资广东良质关节科技有限公司(以下简称“良质关节”),投资完成后,持有该公司15%股权。根据协议约定,公司保留了优先增资和相关并购的权利。 良质关节是一家2024年9月成立的初创公司,创始人曾在日本尼得科新宝公司的工作,并有较为成功的创业经验。据了解良质关节是国内少数同时具备高精度谐波减速器、行星减速器及行星关节和谐波模组研发、生产的公司。其产品可以应用于协作机器人、人形机器人、机器狗、高端数控设备、工业母机机床四五轴等领域,发展前景不错,符合具有较大增长潜力的大行业大赛道的目标,在此背景下,公司决定投资该公司。 但是需要特别提醒投资者注意:该公司虽然有一定的技术、团队和量产的基础,行业发展前景也不错,但是该公司是一个初创公司,规模较 小,客户较少,投资时溢价也较高。目前,公司投资1500万元,投资完成后持有15%股权,本次投资为财务性投资且投资规模较小,未达到强制披露标准。这笔投资对公司没有影响。请投资者务必牢记“股市有风险,入市需谨慎”。