白糖周报：郑糖下跌 短期走弱

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖下挫，周度跌幅1.43%。ICE期糖震荡走弱，周度跌幅2.28%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 7月进口74万吨，同比增加32万吨。ICE期糖10月合约16.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外进口成本为5769元/吨；泰国配额内进口成本为4580元/吨，配额外进口成本为5822元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2024/25榨季，8月工业库存约为116万吨，较去年同期增加5.8万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计10629张，较上一周减少1116张。仓单数量为10629张，有效预报0张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为52.76%，去年同期为49.09%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西8月糖出口量为374.4万吨，较去年同期减少4.47%。 10、国际主产区天气情况 巴西主产区几无降雨，利于甘蔗压榨。 印度降水充沛。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖价格下挫。现货方面，跟随郑糖价格下行而调低。不过从基差来看，仍有走强迹象，处于较高水平。虽然处于旺季，但由于价格颓势明显，成交并未有明显改善。市场氛围来看，股市走弱对商品市场有一定拖累作用。资金方面，空头加仓较为明显。技术上来看，5500元/吨一线的支撑被跌破，技术图形转弱，预计短期仍维持弱势。但5500元/吨以下，预计空间相对有限，存在一定的成本支撑。关注资金走向。 国际市场来看：供给端，巴西生产数据公布。虽然制糖比略有下调，但仍维持在51%之上。巴西干燥天气下，压榨进度受到提振，短期的供应压力仍对市场形成明显压制。同时亚洲市场的丰产预期也仍在消化中，印度政府对于后续出口有较高的预期。但从目前的国际市场价格来看，印度出口缺乏动力。从成本端来看，接近15美分/磅的价格也基本接近国际主产国的生产成本。总体来看，虽然整体形势仍维持偏空，但大幅下行的概率不高。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn