白糖周报：郑糖下跌 短期走弱

白糖市场分析及后市展望

一、白糖市场分析

• 郑商所白糖期货价格：周度跌幅1.43%。
• ICE期糖价格：周度跌幅2.28%，震荡走弱。
• 现货价格及基差：现货价格跟随郑糖下行，基差走强，处于较高水平。
• 广西、云南销售情况：数据未在摘要中详细展开。
• 食糖进口情况：7月进口74万吨，同比增加32万吨；巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外为5769元/吨；泰国配额内为4580元/吨，配额外为5822元/吨。
• 国内工业库存：2024/25榨季8月工业库存约116万吨，较去年同期增加5.8万吨。
• 郑商所仓单及有效预报：本周仓单加预报总计10629张，较上一周减少1116张，仓单数量10629张，有效预报0张。
• 巴西生产进度：8月下半月累计压榨量4.04亿吨，同比减少4.78%，产糖2675.8万吨，同比减少1.92%。
• 巴西双周制糖比：累计甘蔗制糖比为52.76%，去年同期为49.09%。
• 巴西食糖月度出口：8月糖出口量为374.4万吨，较去年同期减少4.47%。
• 国际主产区天气情况：巴西主产区几无降雨，利于甘蔗压榨；印度降水充沛。

二、后市展望

• 国内市场：
  • 郑糖价格下挫，现货跟随下行，但基差走强。
  • 旺季下成交未明显改善，市场氛围受股市走弱拖累。
  • 资金方面，空头加仓明显。
  • 技术上，5500元/吨一线支撑被跌破，图形转弱，短期维持弱势，但5500元/吨以下空间有限，存在成本支撑。
  • 关注资金走向。
• 国际市场：
  • 供给端，巴西生产数据公布，制糖比仍维持在51%以上，干燥天气提振压榨进度，供应压力仍存。
  • 亚洲市场丰产预期仍在消化，印度政府高预期出口，但印度出口缺乏动力。
  • 成本端，接近15美分/磅价格接近主产国生产成本。
  • 总体偏空，但大幅下行概率不高。

三、操作建议

• 短线交易为主。