研报总结
今日重点
- 港股指数调整，美股“双英”合作引关注
- 周四港股三大指数集体回调，恒生指数跌1.35%，国企指数跌1.46%，恒生科技指数跌0.99%。
- 大市成交上升至4133.14亿元，主板总卖空金额为504.36亿元，占可卖空股票总成交额比率上升至13.60%。
- 南向资金流北水周四流入减少，港股通净流出金额62.88亿港元。
- 北向资金9月18日共成交3717.91亿元，占两市总成交额的11.86%。
公司点评
奇瑞汽车（9973.HK）：奇瑞汽车IPO点评报告
- 公司概览：奇瑞汽车是中国领先的乘用车制造商，拥有五大汽车品牌，覆盖各细分赛道。2024年全球乘用车销量排名全球第十一，连续22年出口第一。
- 业绩持续高增长：2022-2024年公司收入复合年增长率达70.7%，归母净利润复合年增长率为50.2%。2025年一季度收入同比增长24.2%，归母净利润同比增长71.5%。
- 行业状况及前景：全球乘用车行业进入成熟阶段，预计2025-2030年复合年增长率为3.5%，2035年达到1亿辆。中国乘用车市场预计2025-2030年复合年增长率为1.4%。
- 优势与机遇：卓越的产品及多样化的品牌矩阵，强大的研发能力，全球化能力突出，管理团队高效。
- 弱项与风险：汽车市场竞争激烈，新能源汽车需求可能呈现周期性与波动性，国际销售与国际运营的相关风险。
- 投资建议：基石投资者阵容强大，发行价为27.75-30.75港元，发行后总市值约为1600.4-1773.4亿港元。给予IPO专用评级“5.6”。
板块表现
- 房地产股：受1-8月份全国房地产开发投资数据走弱影响，金辉控股跌8.97%，融创中国跌6.21%，万科企业跌5.79%。
- TMT板块：整体承压，哔哩哔哩-W跌3.03%，腾讯控股跌2.95%，网易-S跌2.44%。
- 氢能板块：受第十届国际氢能与燃料电池设备技术展览会消息带动，亿华通大涨23.26%，重塑能源涨18.34%，国富氢能涨12.61%。
- 国产AI芯片：阿里、百度已开始采用内部自主设计的芯片训练AI大模型，华为将分享升腾芯片后续规划。华虹半导体涨8.62%，ASMPT522涨7.3%，晶门半导体涨6.12%。
- 医药板块：受降息影响表现亮眼，晶泰控股涨7.49%，恒瑞医药涨5.77%，复锐医疗科技涨4.19%。
美股市场
- 周四美股三大指数集体收涨，标普500涨0.48%，纳斯达克涨0.94%，道琼斯涨0.27%。
- 美股半导体板块表现亮眼，英特尔INTC.US收涨22.77%，受英伟达将投资50亿美元于英特尔消息影响。
- 英伟达与英特尔宣布建立合作关系，英特尔将为英伟达定制x86 CPU，并生产集成英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片（SOC）。
