聚酯产业链日度策略报告
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场下跌，PX、PTA、EG主力合约分别收于6684、4666、4268元/吨，跌幅分别为1.30%、0.98%、0.67%。现货市场，PX价格下跌，PTA现货商谈氛围一般，乙二醇内盘重心下行。
- 重要资讯：美联储降息25个基点，EIA数据显示美国原油库存减少928.5万桶。PX方面，福佳大化检修，中石化检修推迟至2026年，中化泉州计划检修。PTA方面，中泰石化停车，福海创重启，英力士、独山能源计划检修，独山能源新装置投产计划取消，恒力石化存检修预期。乙二醇方面，中海壳牌、三江石化负荷小降，裕龙石化新装置投产进度关注，新疆天业重启，天盈推迟重启，神华榆林降负荷检修。
- 市场逻辑：PX供应增长，需求存转弱预期，价格承压。PTA阶段性开工回升，加工费承压，绝对价格跟随成本波动，后续关注装置检修力度。乙二醇新装置将投产，对市场形成压力，价格承压。
- 交易策略：建议逢高做空PX、PTA、乙二醇。期权策略为买虚值看跌期权。关注成本走势、市场情绪演变和装置动态。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场，PF、PR主力合约分别收于6344、5816元/吨，跌幅分别为0.91%、0.89%。现货市场，4D直纺涤短纤产销60%，华东水瓶片现货价下跌。
- 重要资讯：短纤开工率94.4%，开工维持高位运行，库存窄幅下滑，涤纱开机率63.5%，利润不佳库存高位。瓶片开工率81.6%，华东一套60万吨装置停车，重启待定，需求转入淡季。
- 市场逻辑：短纤供需面边际改善，绝对价格跟随成本波动。瓶片装置变动增加但开工预计维持八成附近，下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。
- 交易策略：建议逢高做空短纤、瓶片。期权策略为买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。
聚酯品种观点总结
- PX：供应增长，需求存转弱预期，价格承压。支撑位6500-6550，压力位7150-7200，震荡，逢高做空。
- PTA：阶段性开工回升，加工费承压，绝对价格跟随成本波动，后续关注装置检修力度。支撑位4550-4600，压力位4900-4950，震荡，逢高做空。
- 乙二醇：新装置将投产，对市场形成压力，价格承压。支撑位4200-4250，压力位4550-4600，偏弱震荡，看空。
- 短纤：供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动。支撑位6300-6350，压力位6600-6650，震荡，逢高做空。
- 瓶片：装置变动增加但开工预计维持八成附近，下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。支撑位5750-5800，压力位6200-6250，震荡，逢高做空。
