汽车行业研究周报：8月新能源汽车表现亮眼

核心观点与关键数据

2025年8月，中国汽车市场表现亮眼，新能源汽车销量增速保持高位。整体汽车销量为285.7万辆，同比增长16.4%；1-8月累计销量为2112.8万辆，同比增长12.6%。新能源汽车销量为139.5万辆，同比增长26.8%，渗透率达48.8%；1-8月累计销量为962万辆，同比增长36.7%，渗透率为45.5%。经销商库存系数为1.3，环比减少3%，库存预警指数为57，环比减少0.2个百分点。

投资策略与重点关注

建议关注低估值的整车和零部件龙头企业，以及新能源汽车电动化和智能化领域的优质赛道核心标的。具体建议包括：

• 自主车企：比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。
• 零部件龙头：华域汽车、福耀玻璃等。
• 电动化和智能化核心标的：德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等。
• 国产替代机会：菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等。
• 核心零部件拉动效应：拓普集团、文灿股份、旭升集团等。

本周重点关注组合

比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。

市场回顾

汽车板块本周涨跌幅为1.74%，跑赢沪深300指数。细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为4.14%、3.42%、-1.77%、1.10%、0.76%。周涨幅前五股为众泰汽车、浩物股份、浙江荣泰、天普股份、肇民科技；周跌幅前五股为派特尔、华洋赛车、华纬科技、天铭科技、易实精密。

相关材料/组件价格

车用动力电池价格、热轧卷板价格、铝价格、铜价格、橡胶价格等均有不同程度的波动。

风险提示

• 汽车销量不及预期。
• 汽车产业刺激政策落地不及预期。
• 市场竞争加剧的风险。
• 关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。