敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. R&D Center .6333333333.3.. 【价格】 本周秦皇岛港5500大卡价格下跌至557（-5）。 【需求】 六大发电集团日均耗煤量（周平均）为60.98（-0.49），日耗微降。 【结论】 动力煤港口继续表现弱势，但降幅趋缓，个别产地价格稍有反弹但大部分地区仍在下跌，进口印尼煤报价略有反弹，秦皇岛港库存略有下降整体港口库存继续回升，部分地区水电启动，电厂日耗小幅回落，电厂库存继续回升，短期维持震荡态势，等待迎峰度夏需求走好及现货走稳的出现，后期不确定主要来自国家限制劣质煤炭进口量的具体措施出台的情况。 研究报告 周报 动力煤 2017年5月28日星期日 需求略降，价格下降放缓 研究员 修政济（F3019859） Tel：021-60745468 E-mail：zzj@zcfutures.com 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼 (200120) 品种 周收盘 周涨跌 动力煤期货指数 527.2 -7.4 环渤海5500大卡动力煤指数 580 -13 秦皇岛港Q5500平仓价 557 -5 6大发电集团库存总计 1271.5 -+84.34 6大发电集团库存可用天数 21.16 +2.1 6大发电集团日均耗煤量（周平均） 60.98 -0.49 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明2 1、一周行情回顾： 产地：产地煤价仍表现弱势，榆林略有反弹。山西内蒙等地环保检查，汽运受限，地销需求受限。 港口：港口价格下跌放缓，秦皇岛港库存略有下降，港口整体库存继续回升。海运费上周反弹后本周下跌。 需求：水电启动，但周平均日耗略有下降，6月下旬需求或才能走强。 进口：印尼低卡煤成交有所好转。 2、现货价格 图1秦皇岛动力煤Q5500：现货价格继续走弱557（-5） 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 2015-05-08 2015-11-08 2016-05-08 2016-11-08 2017-05-08 秦皇岛动力煤Q5500 数据来源：Wind，中财期货 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明3 图2纽卡斯尔NEWC动力煤现货价：73.66微涨（+0.21usd） 图3动力煤基差：30.6（+3）元 45 55 65 75 85 95 105 115 2015-11-30 2016-02-29 2016-05-31 2016-08-31 2016-11-30 2017-02-28 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 数据来源：Wind，中财期货 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2013-10-10 2014-10-10 2015-10-10 2016-10-10 动力煤基差 基差 期货收盘价(活跃合约):动力煤 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明4 3、库存及日耗： 图4六大发电集团库存合计（万吨）：库存回升，合计1271.5（+84.34） 图5秦皇岛库存（万吨）：略降583（-11.5） 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 2014-12-07 2015-06-07 2015-12-07 2016-06-07 2016-12-07 煤炭库存:6大发电集团:合计 数据来源：Wind，中财期货 200 300 400 500 600 700 800 900 2016-05-26 2016-08-26 2016-11-26 2017-02-26 2017-05-26 秦皇岛动力煤库存 数据来源：Wind，中财期货 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明5 图6六大发电集团日均耗煤量：周平均耗煤量略降，60.98（-0.49） 4、结论： 动力煤港口继续表现弱势，但降幅趋缓，及个别产地价格稍有反弹但大部分地区仍在下跌，进口印尼煤报价略有反弹，秦皇岛港库存略有下降整体港口库存继续回升，部分地区水电启动，电厂日耗小幅回落，电厂库存继续回升，本周维持震荡态势，短期震荡略偏多，等待迎峰度夏需求走好及现货走稳的出现，后期不确定主要来自国家限制劣质煤炭进口量的具体措施出台的情况。 20 30 40 50 60 70 80 2015-02-16 2015-08-16 2016-02-16 2016-08-16 2017-02-16 日均耗煤量:6大发电集团:合计 数据来源：Wind，中财期货 研究报告• Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明6 上海中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080568 济南营业部 山东省济南市历下区历山路173-1号1-504 电话：0531-83196200/83196202 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋702 电话：025-58818733 无锡营业部 江苏省江阴市福泰路89号虹桥新天地南楼4006室 电话：0510-81665833 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室 郑州营业部 郑州市金水区未来大路69号未来公寓816室、707室 电话：0371-65611075 上海陆家嘴环路营业部 上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室 电话： 021-38600865 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座5008室 电话：0351-7091383 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋 电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼 电话：0731-85559932 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室 电话：010-63942832转8010 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室 电话：0551-62651669 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角 电话：022-58228156 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804 电话：0315-2210860 重庆营业部 重庆市南岸区江南大道8号万达广场写字楼2座6-8室 电话：023-88698700 日照营业部 山东省日照市东港区北京路252号蓝天国贸中心12楼 电话：0633-2297837 沈阳市三好街营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元 电话：024-31872007 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区长青街长青五金西（嘉信综合楼五楼） 电话：0476-5951109 武汉营业部 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层1001-1003室 电话：027-85669011-8005 厦门营业部 厦门市湖里区嘉禾路398号414室 电话：0592-3330520 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室 电话：029-87938499 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602 电话：0519-86805786 杭州营业部 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼 电话：0571-56080568 全国客服：400 888 0958 网站：http://www.zcqh.com 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。