新能源及有色金属日报：下游观望情绪较重，碳酸锂盘面震荡运行

市场分析

• 碳酸锂期货：2025年9月17日，碳酸锂主力合约（2511）开于73160元/吨，收于73640元/吨，涨跌幅0.03%。当日成交量为343863手，持仓量为294624手，较前一交易日减少5973手。基差为170元/吨（电碳均价-期货）。仓单数量为39234手，较前一交易日增加410手。
• 碳酸锂现货：电池级碳酸锂报价72300-74000元/吨，工业级碳酸锂报价70300-71500元/吨，均较前一交易日上涨300元/吨。6%锂精矿价格825美元/吨，涨5美元/吨。下游材料企业持谨慎观望态度，采购意愿不强，市场成交活跃度不高。9月正值需求旺季，下游存在国庆节前备库需求，价格相对低位时采购意愿较强。供应方面，锂辉石原料占比超60%，锂云母原料占比降至15%。预计9月供需同步增长，需求增速更快，阶段性供应偏紧。

策略

• 短期：盘面震荡运行，消费旺季有一定支撑，但下游采购意愿低，观望为主。预计短期盘面维持震荡，后续矿端复产、消费转弱后或回落。
• 操作建议：短期区间操作，可逢高卖出套保；跨期、跨品种、期现、期权策略暂无。

风险提示

1. 消费端不及预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格走势
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格走势
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

研究员

• 师橙、王育武、封帆、陈思捷

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