新股介绍|深耕20载，汽保行业全球布局

汽车维修保养设备行业专精特“小巨人”巴兰仕

行业背景

• 汽车后市场: 涵盖汽车售后的维修、保养服务及所需零配件、用品和材料的交易市场，是汽车产业链的重要组成部分。
• 全球市场: 2023年全球汽车产量及销量分别为7,998万辆和8,364万辆，2024年预计分别达到9,250万辆和9,531万辆，呈现稳定增长趋势。欧洲汽车保有量持续增长，2023年末达到29,448.09万辆。
• 中国市场: 2024年汽车产销量分别为3,128万辆和3,144万辆，汽车保有量达到35,300万辆，平均车龄增长推动维修保养需求提升。2023年中国乘用车维保市场规模达1.1万亿元，预计2025年将达到13,476亿元，年复合增长率为6.50%。

公司概况

• 主营业务: 专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售，主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机及汽车养护设备。
• 财务表现: 2022-2024年营业收入分别为6.43亿元、7.94亿元和10.57亿元，同比增长-13.61%、23.59%和33.10%；归母净利润分别为0.30亿元、0.81亿元和1.29亿元，同比增长-50.41%、168.19%和60.64%。2025年上半年营业收入5.40亿元，同比增长5.64%；归母净利润0.78亿元，同比增长11.80%。

公司亮点

• 技术研发: 拥有覆盖机械工程、电气工程等多领域的专业研发团队，2022-2024年研发费用分别为2,347.79万元、2,844.81万元和3,582.70万元，占营业收入比例稳定在3.39%以上。拥有境内外专利226项，参与起草国家交通运输行业标准。
• 市场布局: 国内销售网络覆盖全国，终端客户包括比亚迪、理想汽车等整车厂商及途虎养车等大型连锁维修机构。境外产品远销100多个国家和地区，2024年外销收入占比达75.59%。
• 政策机遇: 受益于汽车保有量增长、车辆老龄化及新能源汽车普及，符合国家政策导向，有望依托政策红利实现增长。

风险提示

• 原材料价格波动风险、存货减值风险、流动性风险。