国证视点
周二港股三大指数涨跌不一，恒生指数跌0.03%，国企指数涨0.02%，恒生科技指数涨0.56%。大市成交额上升至2940.69亿元，主板总卖空金额为318.86亿元，占可卖空股票总成交额比率上升至12.75%。南向资金流北水逆转流出，港股通净流出31.89亿港元。北向资金方面，9月16日成交2876.22亿元，占两市总成交额的12.28%。板块方面，大消费板块涨幅亮眼，携程集团-S涨4.09%，美团-W涨3.03%，同程旅行涨2.5%，中国国航涨4.24%，普拉达涨4.18%，吉利汽车涨3.2%，奈雪的茶涨4.1%。8月份社会消费品零售总额同比增长3.4%，1-8月同比增长4.6%。宇树机器人开源UnifoLM-WMA-0架构，带动机器人板块上涨，德昌电机控股涨16.74%，三花智控涨12.83%。新能源及核电电力设备板块走强，福莱特玻璃涨5%，信义玻璃涨4.92%，协鑫科技涨3.97%，中广核矿业涨9.06%，中核国际涨5.52%。互联网医疗板块下跌，平安好医生跌5.44%，京东健康跌5.82%，阿里健康跌3.89%。美股三大指数集体收跌，标普跌0.13%，纳斯达克跌0.07%，道琼斯跌0.27%。美国8月零售销售数据强劲，整体零售销售环比增长0.6%，剔除汽车的零售销售环比跃升0.7%，零售和食品服务总销售额同比增长5.0%，缓解了美国经济衰退担忧。市场对美联储降息预期明确，周三降息25个基点的概率达95%。
行业点评：软件与互联网
预计国庆假期国内旅游收入/人次同比增7.0%/8.3%，人均旅游花费降幅持续收窄。OTA平台预订数据显示长线游、多地串游、亲子游等特点。国庆假期核心指标仍是客单价恢复进度，若好于预期，有望带动板块乐观情绪。携程的供给侧优势稳固，同程旅行的客单价提升趋势持续，美团下沉市场酒店间夜量稳健，飞猪有望受益于淘宝流量协同。
投资建议
预计国内线上旅游预订维持稳健增长态势。关注国内机票和酒店客单价恢复情况；出境游和入境游仍有望延续高增速。分平台看，携程供给侧优势稳固，同程旅行客单价提升，美团下沉市场酒店间夜量优势稳健，飞猪受益于淘宝流量协同。
风险提示
消费疲弱影响旅游支出；极端天气影响出游计划；出境游不及预期；竞争加剧影响利润率。
