2025年第二季度融资季度统计报告

2025年第二季度 执行摘要 在第二季度，生物制药公司总共募集了175亿美元的资金，而设备公司的融资总额为27亿美元；体外诊断公司和研究工具参与者筹集了17亿美元。 关于作者 生物医学追踪器是一个独立的研究服务，提供专有临床评估和基于患者的药物研发收入预测，以及一个全面且直观的药物信息数据库。制药、生物技术和投资行业的客户依赖Biomedtracker，以获取其在每个重要疾病和适应症领域竞争格局中药物获批可能性的洞察、商业潜力以及未来数据和监管催化剂。在过去的几年里，Biomedtracker已成为提供客观信息、循证临床评估和全球在研药物投资研究的领导者。如需获取直接访问Biomedtracker的信息，请发送电子邮件clientservices@citeline.com. 免责声明 版所有 © 2025 Evaluate，Norstella 公司。 这份报告由 Evaluate（出版商）发布。本报告包含来自可靠来源的信息，尽管已尽合理努力发布准确信息，但你仍需对报告的选择、适用性和使用承担全部责任，并承认出版商不对所含信息的准确性或适用性作出任何担保（无论是明示的还是暗示的），也不对此负责。出版商特此声明，本报告中任何作者或贡献者所表达的观点或意见均为其个人观点和意见，并不一定反映出版商的观点/意见。 生物医药融资 2025年第二季度生物医药融资总额达175亿美元，涉及202宗交易。风险投资类别在第二季度融资总额（26%）和交易量（33%）中占比均最大（参见附表1). 共有67家生物制药公司联合融资46亿美元，其中47轮早期融资总额为29亿美元（占该季度资金总额的16%），20轮后期融资总额为17亿美元（占Q2资金总额的10%）。早期融资的平均交易额为6630万美元，而后期融资平均为9260万美元。在这两组公司中，共有18轮融资额达到或超过1亿美元。初创公司Antares Therapeutics，1.77亿美元A轮融资，在早期类别中涨幅最大，而最大的后期轮次是3650万美元D轮由 Pathos AI，另一家创业公司。 债务融资代表交易金额的第二大份额（21%），共18笔交易合计募集了36亿美元。革命医药（为患有RAS依赖性癌症的患者开发靶向疗法）在该类别中募集金额最多，其7.5亿承诺的优先担保定期贷款来自Royalty Pharma，与daraxonrasib的商业化相关，该公司RAS(ON)多选择性抑制剂。根据协议，Revolution将在daraxonrasib首次获得FDA批准用于治疗转移性胰腺导管腺癌后，如果这一事件发生在2028年1月1日之前，将获得2.5亿美元的一笔资金。第二和第三笔债务分期在公司的自行决定下是可选的，并将根据年度净销售额里程碑的达成情况提供。该公司还有望获得高达1.25亿通过同步版税融资(最大Q2融资) 由五个与达扎酮拉西布（daraxonrasib）预先批准的里程碑和达到一定净销售额门槛的 2.5 亿美元分档组成的。这些融资总额高达 20 亿美元，将支持 Revolution Medicines 的独立全球开发和商业化战略及运营。还有另外七个 Q2 资本超过 1 亿美元的债务融资。 总共在第二季度完成了10家生物制药IPO（参见附表2)合计价值16亿美元，占本季度融资总额的9%。最大的首次公开募股是由中国生物技术公司江苏恒瑞制药进行的。在香港交易所发行12亿港元股票,是第二大的第二季度融资。该公司成立于1997年，自2000年起在上海证券交易所上市。其主要的重点治疗领域包括肿瘤学、代谢和心血管疾病、免疫学和呼吸系统疾病以及神经科学。恒瑞拥有19种已上市的新分子实体药物和超过90种新分子实体药物候选者，其专有平台集成了先进技术，已证明其能够产生差异化新分子，尤其是双特异性抗体和抗体偶联药物。公司将以所得款项用于其创新药物的海外临床试验以面向全球市场，以及拓展已上市药物的治疗适应症、开发新的创新药物，并促进全球潜在的收购和合作，同时用于在中国和海外建设新的生产和研发设施。在该季度，还有另外五家中国生物技术公司完成了IPO。 第 2 号展品 私募总额带来126亿美元，占第二季度总值的73%，而公募为48亿美元（27%）。私募每月均领先公募(见附表3). 图3 2025年第二季度公私生物制药融资季度概览 生物制药初创企业融资 生物制药初创公司（2021年至2025年成立的公司）在2025年第二季度总共筹集了35.7亿美元。12家公司完成了A轮融资，总共筹集了9.11亿美元，这占该季度总融资额的26%，是所有融资类型中最高的(参见附表4). 恩特瑞斯疗法公司在该领域凭借1.77亿美元的上市费用位居榜首。该公司正在开发针对癌症和其他严重疾病的精准药物。恩特瑞斯正在将其药物发现和开发工作应用于预测科学、靶向生物学和药物化学。该公司是蝎子疗法的分拆公司，并于2025年3月将其突变选择性PI3Kα抑制剂项目STX-478以及该疗法一同出售给了礼来公司，交易总额高达25亿美元。蝎子疗法高管组建了恩特瑞斯，以推进在蝎子疗法开发的非PI3Kα小分子资产的临床管线，包括精准肿瘤学和其他治疗领域的项目，以及通过蝎子疗法与阿斯利康在2022年转录因子合作启动的项目。 在Q2的整体顶尖风险投资中，Pathos AI在其D轮融资中筹集了3.65亿美元。该公司专注于人工智能（AI）驱动的药物开发，并将使用所得款项推进其临床阶段管线，并继续投资于其专有AI基础模型，该模型专为肿瘤学而设计。该模型利用深度临床、分子和影像数据，以改进临床资产选择、临床试验设计、生物标志物发现和肿瘤学领域的治疗创新。 <div class=\"infogram-embed\" data-id=\"_/cVzIGb61qITroJ5X7hdU\" data-type=\"interactive\" data-title=\"IVQstats-SU 生物制药融资-Q225_Ex1\"></div><script>!function(e,n,i,s){var d=\"InfogramEmbeds\";var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process(); else if(!e.getElementById(i)){var 公共初创企业中排名最高的融资是Biohaven的6亿澳元版税销售协议与奥伯兰资本(参见附表5). 欧伯兰将购买最多6亿美元的Biohaven公司高级担保票据，初始批次为2.5亿美元，在交易结束后不久提供资金，另外1.5亿美元将在（在2026年6月30日或之前分最多三次等额购买）资金到位，前提是满足某些条件，包括收到FDA对troriluzole（BHV-4157）的批准（该药物用于治疗脊髓小脑共济失调患者，处于III期临床阶段）。最多2亿美元的票据可能根据各方的相互协议出售给欧伯兰。作为交换，欧伯兰将有权在FDA或EMA批准troriluzole或其他Biohaven产品时获得监管里程碑，该款项将通过2030年12月31日按季度支付，以及最初等于troriluzole全球净销售额6.25%的专利使用费，最多不超过十年。 展品5 医疗设备筹资 在第二季度，设备融资总额达27亿美元，涉及64笔交易，其中七笔交易超过1亿美元（参见附图6). 2025年第二季度按交易类型设备融资（百万美元） 作为设备融资总额（65%）的最大部分，风险投资类别带来了总共18亿美元，其中晚期和早期轮次分别占总体交易价值的47%和18%参见附表7). 上一季度完成的10轮后期融资平均为1.286亿美元，共计募集了13亿美元，其中Neuralink的融资额居首。6500万美元D轮融资；也是本季度最大的融资。这家数字健康公司将使用这笔资金加速其脑机接口技术的发展，扩大患者获取范围并推进临床试验。Neuralink已将其Link设备植入五位严重瘫痪的患者体内，使他们能够用意念控制数字设备。该公司还在为视力和言语恢复项目寻求FDA突破性设备认定。 早期的风险投资融资带来了 20 笔交易（平均交易额为 2.95 亿美元），总计 5 亿美元。其中，ForSight Robotics 是融资最多的1250万美元B轮融资这家专注于眼科机器人手术的公司将利用所得款项支持其ORYOM平台下一个增长阶段，该平台是一个用于白内障和其他眼疾的机器人手术平台，旨在提高手术精度，增加患者获得高质量治疗的机会，并减轻外科医生的身体负担，因为该公司计划今年启动首例人类临床试验。 债务 accounted for the second-most deal dollars (20%), with an aggregate $532m from seven deals. Two deals in this group reached more than $100m, led by Accuray’s1.9亿优先有担保贷款协议，包括1.5亿美元的新五年期贷款额度，一笔新的2000万美元延迟提款期贷款额度，以及一笔新的2000万美元循环信贷额度。Accuray专注于设计和交付用于癌症的高精度放射治疗，其服务包括立体定向放射外科手术、体部放射治疗、先进的图像引导强度调制和三维适形放射治疗。它将使用所得款项全额偿还现有优先担保信贷协议下的所有未偿债务。 ClearPoint神经 (开发用于治疗神经系统疾病的神经外科设备，具有精确输送和导航至大脑和脊柱的功能) 可能会达到1.05亿通过票据融资安排与奥伯兰资本合作，首期资金在 closing 时到位 3000 万美元，其他两笔分别为 2500 万美元和 5000 万美元，公司可在 2026 年 12 月 31 日之前随时选择。ClearPoint 公司计划将所得款项用于一般公司用途，可能包括资本支出、营运资金以及一般及管理费用。同时净赚260万美元在注册的直接发售中。 第二季度完成了两起首次公开募股，占总季度资金总额的5%。日本生物技术公司北里公司在其6月份在东京证券交易所进行的1.293亿美元募股中募集了最多资金。该公司成立于2007年，研究、开发、生产和市场支持生育治疗和辅助生殖的医疗设备、试剂以及相关媒体和设备，应用范围从宫内授精到-着床遗传诊断程序。它还提供实时人工智能软件。在另一家首次公开募股（IPO）中，库普林纳控股公司（天然衍生生物活性）原本于2024年3月申请首次公开募股，后来于2024年12月撤回其申请，仅在今年早些时候重新启动。获得128万美元在四月份纳斯达克上市。该公司目前制造和分销一系列医用级无菌苍蝇幼虫生物敷料，该产品以MEDIFLY品牌名称进行市场推广。此外，它还有两条利用美国牛蛙提取的胶原蛋白的慢性伤口护理产品线，以及使用医用吸血水蛭进行伤口治疗的临床研究产品。它还从事美容保健品行业。 总体而言，私人融资（2.5亿美元）占了第二季度设备总额的大部分（91%），而公开融资（2.42亿美元）占9%。 体外诊断融资 第二季度，由诊断和研究工具玩家融资共获得17亿美元，涉及21笔交易，其中四笔交易超过1亿美元。这些资金中，最大比例属于债务类别，来自单7.22亿美元可转换优先票据发行由Tempus AI（基于对病人病理的计算分析，为肿瘤学提供AI驱动的精准医疗）构成，占全部融资资金的42%（参见附表8）并且是本季度最大的一笔交易。大部分收益将用于偿还一笔2.75亿美元的2027年期限贷款。 2025年第二季度诊断服务融资按交易类型划分（百万美元） 首次公开募股（IPO）占据了第二大的交易金额（35%），来自三笔交易总计6030万美元。在最大的一笔交易中，卡里斯生命科学捕获4.6亿美元该公司创建了一个大规模、多模态、临床基因组数据库，通过分子图谱分析疾病的复杂性。它结合了下一代测序、人工智能和机