2025年第四季度：关于低碳经济转型融资的季度报告

研报核心观点与关键数据

2026世界杯场馆气候风险分析
根据MSCI GeoSpatial分析，16个世界杯场馆中，AT&T Stadium（高温）、SoFi Stadium（暴雨）、Levi's Stadium（雷击）和Hard Rock Stadium（洪水）分别面临最高气候风险。研究强调，资产的地域性物理风险已成为关键市场信息，尤其在基础设施估值中。

气候基金表现

• 2024年气候主题基金回报率12.2%（较2023年提升7%），资产规模达6520亿美元
• 私募气候基金规模约1430亿美元，涵盖私募股权、信贷等类别
• 投资于可再生能源、储能等低碳技术的资金表现稳健

科技巨头碳排放核算

• 2025年企业退休碳信用额度达202百万吨CO2e，连续四年增长
• GGG标准提案将要求企业核算范围2排放，可能影响科技数据中心碳足迹
• 合同型可再生能源（如PPA）覆盖了亚马逊等公司80%的电力需求

债券投资者低碳融资比例

• 假设投资组合中低碳能源融资/化石能源融资比例差异显著：新兴市场最低（0.03），发达国家巴黎对齐债券最高（0.26）

企业气候目标与排放披露

• 19%上市公司目标获SBTi认证（较2024年提升5%）
• 79%公司披露范围1/2排放（较2024年提升3%）
• 56%公司报告部分范围3排放
• 企业排放轨迹预示本世纪升温3℃（较2023年预测上升0.3℃）

国家与企业气候轨迹对比

• G20国家中，沙特、印尼等新兴市场企业升温预测高于本土水平
• 发达国家企业减排力度普遍领先，但全球整体升温趋势仍严峻