精智达：半导体设备订单再下一城，技术持续突破把握国产存储扩产时代机遇

核心观点

• 精智达发布日常经营重大合同公告，金额3.23亿元，合同标的为半导体测试设备及其配套治具，预计对2025年至2026年度经营业绩产生积极影响。
• 公司持续投入研发，聚焦高端存储测试设备，并向算力芯片测试领域拓展：
  • CP测试机与高速FT测试机研发按计划进行，已取得客户订单并进入量产交付阶段。
  • 加大用于先进封装的MEMS探针卡研发投入，已通过客户验证并取得订单。
  • 应用于高速FT测试机和KGSDCP测试机的9Gbps高速前端接口ASIC芯片完成验证测试。
  • 延伸投入NAND FLASH测试设备、高规格Memory Handler设备及探针卡关键技术，构建“设备系统—核心耗材”协同研发矩阵。
  • 持续加码研发SoC测试机，样机规格在硬件架构、测试通道性能及多域协同能力实现关键突破。
• 公司2025年上半年半导体业务收入同比增长376.52%，达到3.13亿元，半导体收入占比提升至71%。
• 2025-2027年营业收入预期分别为12.58亿元、17.29亿元和22.88亿元，归母净利润预期分别为1.85亿元、2.86亿元和4.19亿元。
• 维持“买入”评级，看好公司在国产存储扩产中的重要设备供应商卡位优势。

关键数据

• 合同总金额：3.23亿元。
• 2025年上半年半导体业务收入：3.13亿元。
• 2025-2027年营业收入预期：12.58亿元、17.29亿元、22.88亿元。
• 2025-2027年归母净利润预期：1.85亿元、2.86亿元、4.19亿元。
• 2025-2027年PE估值：63X/41X/28X。

研究结论

精智达在半导体设备领域取得重大进展，技术持续突破，把握国产存储扩产时代机遇，未来长期发展前景良好。