纯苯苯乙烯日报：EB下游开工韧性尚可，纯苯下游开工偏弱

2025-09-17 梁宗泰,陈莉,吴硕琮,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货亓qí

基差与库存：纯苯主力基差为-83元/吨，较前一交易日上涨19元/吨；港口库存为13.40万吨，下降1.00万吨；CFR中国加工费为131美元/吨，下降4美元/吨；FOB韩国加工费为110美元/吨，下降6美元/吨；美韩价差为59.6美元/吨，下降13.0美元/吨；华东现货-M2价差为-25元/吨，持平。
下游开工与利润：己内酰胺开工率86.21%，下降4.21%；酚酮开工率69.00%，下降6.00%；苯胺开工率65.21%，下降2.75%；己二酸开工率64.20%，上升4.20%。己内酰胺生产利润为-1840元/吨，下降135元/吨；酚酮生产利润为-272元/吨，上升25元/吨；苯胺生产利润为-29元/吨，上升70元/吨；己二酸生产利润为-1391元/吨，下降104元/吨。
市场分析：国内关注裕龙裂解2#投产进度，8-9月新增产能集中，进口到港节奏放缓，下游提货见顶回落但量级尚可，港口库存有所见顶回落。纯苯下游开工仍偏弱，CPL-PA6-锦纶产业链库存压力较大，苯胺开工下降，下游MDI库存压力仍存，苯酚开工下降受双酚A拖累。苯乙烯逐步检修，纯苯提货需求受影响。

基差与库存：苯乙烯主力基差为57元/吨，上涨29元/吨；华东港口库存为159000吨，下降17500吨；华东商业库存为78000吨，下降9000吨；非一体化生产利润为-369元/吨，预期逐步压缩；开工率为75.0%，下降4.8%。
下游开工与利润：EPS开工率为61.02%，上升8.49%；PS开工率为61.90%，上升0.90%；ABS开工率为70.00%，上升1.00%。EPS生产利润为107元/吨，下降99元/吨；PS生产利润为-143元/吨，下降59元/吨；ABS生产利润为-256元/吨，下降71元/吨。
市场分析：旺季下游提货量级维持偏高水平，EB港口库存见顶回落；EB9月上中旬短期检修，开工逐步见顶回落，港口库存开始见顶回落；9月中下旬开工将重新回升。PS及EPS开工恢复表现尚可，ABS开工低位回升但库存压力偏大。