钢材
- 市场分析：唐山限产趋严，钢材期货价格震荡上涨，现货成交整体一般，低价成交尚可，涨价后成交偏弱，多数地区基差收缩，部分地区有期现加仓。全国建材成交11.05万吨，唐山部分钢厂高炉闷炉。
- 供需与逻辑：库存压力下，建材基本面矛盾增加，价格承压。板材需求韧性仍在，价格相对偏强，关注需求改善力度。美联储降息概率增长，市场预期国内政策加码，反内卷政策和双节补库预期刺激钢材价格偏强。
- 策略：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
铁矿
- 市场分析：铁矿石期货盘面价格震荡上行，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强，贸易商报价积极性一般，钢厂采购刚需为主。全国主港铁矿累计成交139.4万吨，环比上涨45.21%；远期现货累计成交123.0万吨，环比下跌31.86%。
- 供需与逻辑：全球发运显著增长，铁水产量大幅回升，需求高企。双节补库需求下，铁矿石消费具备较强韧性。关注海漂量变化和钢厂节前补库节奏。
- 策略：单边震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
双焦
- 市场分析：焦炭期货主力合约大幅上涨，焦炭第二轮降价全面落地，累计降幅100-110元/吨，市场预期仍有提降。焦煤方面，内蒙古发布超产名单，部分超产煤矿停产处罚。港口市场情绪较好，上游报价上涨，下游需求偏弱，进口煤交易活度较高。
- 供需与逻辑：成材价格上涨，钢厂利润走扩，生产积极性改善，刚需维持韧性。焦煤国庆节前下游补库需求释放，持续去库，叠加美联储降息和国内政策预期，双焦短期震荡偏强。
- 策略：焦煤方面震荡偏强，焦炭方面震荡偏强，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
动力煤
- 市场分析：主产区煤价延续涨势，化工、水泥等终端客户需求较好，部分下游客户节前补库。港口市场情绪较好，上游报价上涨，下游少量询货，部分贸易商惜售，优质煤种报价上涨。内贸煤价格跌幅收窄，进口高卡煤稳定，低卡煤反弹，内外价差收缩。
- 供需与逻辑：产区供给恢复缓慢，电煤日耗下降，非电煤需求旺盛，短期价格震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
- 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故。
