唐山限产加严，钢价偏强运行

钢铁评级：中性（维持） 分析师：谢鸿鹤执业证书编号：S0740517080003Email：xiehh@r.qlzq.com.cn研究助理：刘耀齐Email：liuyq@r.qlzq.com.cn 投资策略：本周原料端，受山西煤矿事故影响，安全监管加严，焦煤价格强势上涨。受煤价持续攀升影响，焦企仍处于亏损状态，本周第二轮提涨落地，第三轮也已提出。铁矿石方面，价格延续震荡。成材端，周五唐山地区限产加严，部分高炉受到影响开始停产检修。环保限产带动黑色系整体价格走强，预计下期铁水产量会出现明显回落。本周市场基本面数据符合预期，表观需求低位回暖，在当前供应收缩的预期下，叠加成本端支撑，短期市场仍处于区间震荡且偏强的态势运行。 一周市场回顾：本周上证综合指数下跌2.16%，沪深300指数下跌1.98%，申万钢铁板块下跌0.84%。年初至今，沪深300指数下跌1.82%，申万钢铁板块下跌4.48%，钢铁板块跑输沪深300指数2.65PCT。本周螺纹钢主力合约以3823元/吨收盘，比上周上涨49元/吨，幅度1.30%，热轧卷板主力合约以3933元/吨收盘，比上周上涨59元/吨，幅度1.52%；铁矿石主力合约以824.5元/吨收盘，较上周下跌1.5元/吨。 本周建筑钢材成交量较上周下降：本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.39万吨，较上周下降0.15万吨。本周五大品种周消费量降幅2.62%；其中建材消费环比增幅2.07%，板材消费环比增幅2.99%。本周表观消费除中厚板环比下降20.92%，其余品种表观消费环比略有回升，其中冷轧表观消费增幅45.10%。本周五大品种社会库存1168.15万吨，环比上升10.15万吨。 高炉开工率和产能利用率小幅下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为83.60%和83.15%，前者环比上周下降0.73PCT，后者环比上周上升26.80PCT；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.16%和89.43%，前者环比上周下降0.04PCT，后者较上周增加13.86PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为71.53%和50.46%，环比上周上升2.90%和下降0.36%。 钢价小幅提升：Myspic综合钢价指数环较上周上升0.45%，其中长材上升0.21%，板材上升0.71%。上海螺纹钢3750元/吨，较上周增加20元/吨。上海热轧卷板3990元/吨，周环比上升20元，幅度0.5%。 公司持有该股票比例<<成本端走强，钢价小幅上涨>>20230609 <<钢价下行风险大幅释放>>20230602<<即时盈利修复，部分钢企复产>>20230526<<铁水止降转增，供给存回升预期>>20230519<<钢企下调6月基价，需求预期较弱>>20230512<<需求放缓成本下降，钢价上行空间受限>>20230421<<钢厂减产初见端倪>>20230414<<钢价谨慎推涨>>20230331<<需求阶段性调整，但长期向好>>20230324<<增产去库，消费回升>>20230317<<钢材基本面趋强>>20230310<<季节性需求释放可期>>20230303 原材料价格稳定：本周Platts62% 114美元/吨，周环比下降1.8美元/吨。本周澳洲巴西发货量2202.7万吨，环比上升83.2万吨，到港量1222.5万吨，环比下降139.3万吨。最新钢厂进口矿库存天数16天，与上周持平。天津准一冶金焦2040元/吨，较上周上升50万吨。废钢2550元/吨，与上周持平。 吨钢盈利普遍下降：热轧卷板（3mm）毛利35元/吨，毛利率降至1.01%；冷轧板(1.0mm)毛利-178元/吨，毛利率降至-4.47%；螺纹钢(20mm)毛利-8元/吨，毛利率降至-0.23%；中厚板(20mm)毛利-106元/吨，毛利率降至-3.02%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 <<预期驱动转向基本面驱动>>20230224 内容目录 一周市场回顾.............................................................................................................................-3-本周钢铁板块下跌0.84%......................................................................................................-3-黑色期货小幅上涨...............................................................................................................-3-基本面跟踪.................................................................................................................................-4-本周建筑钢材成交量较上周下降..........................................................................................-4-社会库存持续累库...............................................................................................................-5-高炉开工率和产能利用率小幅下降......................................................................................-6-钢价小幅提升.......................................................................................................................-7-原材料价格稳定...................................................................................................................-8-吨钢盈利普遍下降...............................................................................................................-9-重要事件..................................................................................................................................-10-行业新闻............................................................................................................................-10-公司公告............................................................................................................................-11-风险提示..................................................................................................................................-12- 一周市场回顾 本周钢铁板块下跌0.84% 本周上证综合指数下跌2.16%，沪深300指数下跌1.98%，申万钢铁板块下跌0.84%。年初至今，沪深300指数下跌1.82%，申万钢铁板块下跌4.48%，钢铁板块跑输沪深300指数2.65PCT。 来源：Wind，中泰证券研究所 黑色期货小幅上涨 本周螺纹钢主力合约以3823元/吨收盘，比上周上涨49元/吨，幅度1.30%，热轧卷板主力合约以3933元/吨收盘，比上周上涨59元/吨，幅度1.52%；铁矿石主力合约以824.5元/吨收盘，较上周下跌1.5元/吨。 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周下降 本周全国建筑钢材成交量周平均值为15.39万吨，较上周下降0.15万吨。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 社会库存持续累库 五大品种社会库存1168.5万吨，环比上升10.15万吨。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 高炉开工率和和产能利用率小幅下降 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为83.60%和83.15%，前 者 环 比 上 周 下 降0.73PCT， 后 者 环 比 上 周 上 升26.80PCT； 本 周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.16%和89.43%，前者环比上周下降0.04PCT，后者较上周增加13.86PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为71.53%和50.46%，环比上周上升2.90%和下降0.36%。。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 钢价小幅提升 Myspic综合钢价指数环较上周上升0.45%，其中长材上升0.21%，板材上升0.71%。上海螺纹钢3750元/吨，较上周增加20元/吨。上海热轧卷板3990元/吨，周环比上升20元，幅度0.5%。 原材料价格稳定 本周Platts62%114美元/吨，周环比下降1.8美元/吨。本周澳洲巴西发货量2202.7万吨，环比上升83.2万吨，到港量1222.5万吨，环比下降139.3万吨。最新钢厂进口矿库存天数16天，与上周持平。天津准一冶金焦2040元/吨，较上周上升50万吨。废钢2550元/吨，与上周持平。 来源：Mysteel，中泰证券研究所 来源：Mysteel，中泰证券研究所 吨钢盈利普遍下降 热轧卷板（3mm）毛利35元/吨，毛利率降至1.01%；冷轧板(1.0mm)毛利-178元/吨，毛利率降至-4.47%；螺纹钢(20mm)毛利-8元/吨，毛利率降至-0.23%；中厚板(20mm)毛利-106元/吨，毛利率降至-3.02%。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 重要事件 行业新闻 【钢材产量】6月份粗钢产量9111万吨同比增长0.4% 据国家统计局数据显示，2023年6月份，我国粗钢产量9111万吨，同比增长0.4%；6月份全国粗钢日均产量303.7万吨，环比上升4.5%；1-6月，我国粗钢产量53564万吨，同比增长1.3%。 2023年6