尿素宽松格局尚未逆转 市场短期缺乏驱动

尿素宽松格局尚未逆转

市场短期缺乏驱动
发布时间：2025-09-17
作者：冠通期货

核心观点

• 尿素期货主力合约收涨0.42%至1686.0元，但资金整体流出2853.16万元，显示市场短期缺乏驱动。
• 供应端：尿素工厂近两周复产为主，日产接近19万吨，山西装置技改停车导致地区产量小幅减少。
• 需求端：价格前期下跌至下游可接受范围，期货反弹后下游陆续拿货，行情边际转好，但复合肥开工负荷与库存变化显示备肥已近饱和。
• 基差方面：河南地区1月合约基差走强，1月合约基差-26元/吨（+17元/吨）。
• 供应数据：全国尿素日产量18.86万吨，开工率79.69%。

后市展望
期货氛围转好后，现货开启低价拿货，盘面筑底后开启技术性反弹，但宽松格局尚未逆转，市场缺乏驱动，建议谨慎追涨。

期现行情

• 期货：尿素主力2601合约开盘1700元/吨，高开低走，收于1686元/吨，涨跌幅+0.42%，持仓量277334手（-7644手）。
• 主力持仓：多头净多单-3955手，空头净空单-5791手，宏源期货净多单+752手，中信期货净空单+1357手。
• 仓单：8279张，环比减少334张。

现货行情
山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂成交价格多在1600-1630元/吨，河北部分工厂报价1680-1690元/吨（主要执行出口订单）。