纯碱缺乏利好因素支撑 玻璃供需失衡尚未逆转

发布时间：2025-08-29 09:42:07作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月28日，纯碱期货主力合约收跌0.23%至1311.0元。 持仓量变化 8月28日收盘，纯碱期货持仓量：-15449手至1384815手。 背景分析 供、库双降，但仍处高位区间，基本面偏弱格局未改。纯碱周产由升转降，降至71.90万吨，环比下跌6.78%。与此同时，国内纯碱行业继续面临高库存与需求疲软叠加的情况，其中纯碱厂库降至186.75万吨，较本周一减少1.09。 后市展望 纯碱供应过剩与累库情况短期内无法缓解，需求端也难以发力，市场供大于求的格局难以得到有效改善。叠加上游原料煤炭价格见顶，对纯碱价格的支撑偏弱。预计盘面价格震荡偏弱运行。在缺乏实质性利好因素支撑的背景下，后续需关注宏观变动情况。 研报正文研报正文 一、一、纯碱纯碱、、玻璃玻璃行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议 纯碱当日行情：纯碱当日行情： 8月28日，纯碱主力期货SA601合约震荡偏弱。收盘价1311元/吨，下跌3元/吨,跌幅为0.22%，日减仓15449手。 基本面来看，供、库双降，但仍处高位区间，基本面偏弱格局未改。纯碱周产由升转降，降至71.90万吨，环比下跌6.78%。与此同时，国内纯碱行业继续面临高库存与需求疲软叠加的情况，其中纯碱厂库降至186.75万吨，较本周一减少1.09。 宏观方面，纯碱行业目前尚未出现能缓解内卷的新增政策信息，短期内相关政策落地的可能性相对较低。 综合来看，纯碱供应过剩与累库情况短期内无法缓解，需求端也难以发力，市场供大于求的格局难以得到有效改善。叠加上游原料煤炭价格见顶，对纯碱价格的支撑偏弱。预计盘面价格震荡偏弱运行。在缺乏实质性利好因素支撑的背景下，后续需关注宏观变动情况。 玻璃当日行情：玻璃当日行情： 基本面方面，玻璃日熔量环比上周持平，库存持续累库，需求端周度LOW-E玻璃开工率与前期基本持平，行业整体处于供需弱平衡状态。利润来看，煤制气为燃料的浮法玻璃有所上涨，但天然气、石油焦均呈双位数下跌。 短期来看，市场关注的核心仍聚焦于反内卷政策的预期走向。玻璃行业基本面未出现显著变化，目前市场供需失衡的局面尚未逆转，制约价格反弹空间。但当前盘面价格已逼近成本线附近，因此厂家下调价格的动力将有所放缓，不宜过度看空。后续来看，玻璃期货主力合约短期震荡走势。 二、数据概览二、数据概览 关联品种关联品种玻璃纯碱所属公司：建信期货