强势股脱水 _ 没人比马斯克更懂特斯拉机器人的进展，大额回购的意思是？

2025/09/16 18:08 ①机器人：国产机器人已经显著爆发，明年部分大厂可达万台级销量。特斯拉量产爆发奇点也到了。机器人国内外共振，行业主升浪将至。机器人作为百万亿市场的AI应用，牛市天花板很高，行业量产爆发拐点已到。 ②国内NORFlash和EEPROM龙头：NOR 27亿美金（大陆第二），EEPROM 10亿美金（大陆第二），MCU 340亿美金（其中消费类20%、工业30%，22年来持续发力），以上合计380亿美金，未来布局新产品、市场空间有望更大。 ③被名字耽误的机器人零部件热处理龙头：三个关键词：热处理龙一、所有零部件所有产业链、机器人＋固态，主业60e市值底+机器人零部件热处理120e（50e×50%×20%×25PE）+固态设备30e（40e×20%×20%*20PE）=200e+! 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、机器人：三巨头 （1）大涨题材：机器人 周一文件显示，特斯拉CEO马斯克以约10亿美元增持公司股份，向市场传递出信心。公司股价近三日涨超10%，抹平今年内跌幅。 此外，据《连线》9月15日报道，Open AI正加速其在机器人技术领域的投入，或通过组建一支专注于人形机器人的新团队，押注与物理世界的交互是实现通用人工智能的关键一步。 国内方面，宇树科技15日宣布，正式开源其世界模型-动作（WMA）架构。 叠加市场高度股也是宇树机器人概念，多重催化下，机器人板块今日上演涨停潮，三花智控、汉威科技等多股涨停。 （2）研报来源（德邦证券）：没人比马斯克更懂T机器人进展 ①特斯拉市值80%由机器人构成，没人比马斯克更懂特斯拉机器人的进展，这笔大额回购意思很明确了。V3机器人已经非常优秀了，开始大规模量产和商业化了。V3的精彩表现值得期待。本次放量爆发有望大超预期。9-12月还有密集的T机器人催化。 ②行业进入订单释放期。9月4日，智元获湖北3101万元大单；9月3日，优必选获2.5亿元大单（累计4亿元，H1已交付5000万元）；7月智元宇树合计获1.2亿大单。经统计国内今年机器人出货量大概率上万台，全球合计超2万台，明年行业出货量有望上十万台。 国产机器人已经显著爆发，明年部分大厂可达万台级销量。特斯拉量产爆发奇点也到了。机器人国内外共振，行业主升浪将至。机器人作为百万亿市场的AI应用，牛市天花板很高，行业量产爆发拐点已到。 ③另外，中泰机械团队回答了几个机器人板块问的比较多，汇总一下： 审厂：9月下旬开始审厂，泰国+中国，陆续有供应商接到安排通知； 灵巧手：自由度提升至22个，临近定型，通胀逻辑； 身体执行器：近日开启新一轮报价，供应商范围锁定； 海外产能：要求建设进度加快，希望北美本土建厂但不强求。 相关公司： T链tier1：三花/拓普/荣泰/新泉/震裕；T链六维力：开特股份/安培龙；T链其他：均胜电子/科森科技/恒立液压/德昌H/晶华新材；其他链：美湖股份/新时达/横河精密/乔锋智能/中邮科技。 2、普冉股份：ran起来了 （1）大涨题材：存储+并购重组 近期连续提到，在AI需求旺盛且供给不足下，闪迪、美光掀起存储新一轮涨价潮。 普冉股份隔夜公告，拟收购诺亚长天控股权，标的主营产品为出处产品SLC NAND、eMMC、MCP等，通过收购“可形成完整的非易失性存储产品布局”。 公司自身为国内NORFlash和EEPROM龙头之一，下游包括消费、汽车电子、通信等行业，其中NORFlash产品已服务于AI眼镜、AI耳机等新兴终端。 行情上，公司今日20%涨停。 （2）研报来源（中泰股份）：强阿尔法+高弹性标的！ 普冉股份是国内NORFlash和EEPROM的主要供应商之一，依托存储领域技术优势，实施“存储t”战略，积极拓展微控制器及模拟芯片领域。 ①NOR大容量起量+受益端侧AI。NOR占普冉收入50%+，中小容量市场凭借sonos高性价比持续抢份额，22年进入etox大容量，已导入AI耳机、AI眼镜等领域，受益端侧AI。 ②MCU持续抢占份额。使用特色eFlash工艺，22年开始M0+量产，在下行周期凭借M0+逆势增长，24年收入同比200%+，24年M4开始量产打开中高端。 ③Q2业绩已落地，在Q2价格平稳的情况下，在NOR、MCU等领域持续抢占份额，单季度收入环增23%、创新高，Q2扣非0.07亿元，主要是因长库龄库存的存货减值出现下滑，加回存货减值部分Q2扣非5700万，判断该部分随着销售出去、后续有望逐渐冲回从而增厚毛利。另外公司持续布局新产品，预计后续随着新产品放量打开新成长空间，同时规模效应有望带来费用率的下滑，带来盈利改善。 ④市场空间持续打开！NOR 27亿美金（大陆第二），EEPROM 10亿美金（大陆第二），MCU 340亿美金（其中消费类20%、工业30%，22年来持续发力），以上合计380亿美金，未来布局新产品、市场空间有望更大！ 目前NOR行业三大巨头Q3开启产品线全面涨价，预计持续到Q4。公司强阿尔法，判断Q3开始有望出现业绩拐点。 3、金财互联：就剩个名了 （1）大涨题材：机器人 公司原来主营“互联网财税+热处理设备”，去年全面置出了金融相关业务。 公司在互动平台表示，机器人的核心零部件，如导轨、丝杆、轴承、减速齿轮等都需经过热处理方可满足其使用性能，公司热处理在机器人领域均有所应用。机构也表示，配套人形机器人产业发展迅速，人热处理需求也有望快速增长。 行情上，公司今日午后涨停。 （2）研报来源（华创证券、甬兴证券）：三个关键词 三个关键词：热处理龙一、所有零部件所有产业链、机器人＋固态，主业60e市值底+机器人零部件热处理120e（50e×50%×20%×25PE）+固态设备30e（40e×20%×20%*20PE）=200e+! ①人形机器人的核心零部件包括电机、减速器和丝杠等，以丝杠为例，其在加工过程中需要经过调质处理、球化退火、高温时效、表面热处理和稳定化热处理等工序，涉及的热处理设备包括井式电阻炉、箱式电阻炉和感应淬火机床等。人形机器人产业发展迅速，人形机器人零部件及相应的热处理需求有望快速增长。 国产热处理设备（服务）龙一、25年利润高增。金财（丰东）作为国产热处理厂商市占率第一，产品谱系最完善，性能指标比肩海外。据测算、100万台机器人对应热处理设备空间超过50e元。公司自88年起专注热处理近40年，24年剥离亏损的财税业务，25年主业营收端+15%到10e左右，利润端1e+；收购福爱尔全年营收1e，扩建后达到3-4e，净利0.2e+。 ②热处理设备可验厂、对接所有机器人产业链。目前公司已明确覆盖所有核心机器人零部件客户，单客户订单量级在百万至千万级，实际拥有产线的丝杠厂商可实地验厂确认。随着后续加工设备资本开支增加，金财凭借其卡位优势和先发地位，将率先受益。 T海外：舍弗勒、NSK、THK T国内：恒立、五洲、北特、贝斯特、双林 国产链：汇川、上银、人本等 ③固态设备打造全新增长极。固态等静压设备领域和热处理设备在高温烧结、精密温度控制及真空环境处理等核心工艺环节存在高度的技术共通性，尤其在应对高温、高压的苛刻工况 方面，公司后续有望切入。 研报来源： 甬兴证券，刘荆，S1760524020002，金财互联-002530-首次覆盖深度报告：战略聚焦热处理主业，机器人赛道孕育新机遇。2025年08月27日 华创证券，范益民，S0360523020001，金财互联：被名字耽误的机器人零部件热处理龙头，100w台机器人对应热处理设备空间怎么算？2025年09月15日 德邦证券，王华炳，S0120524100001，没人比马斯克更懂T机器人进展，10亿美元回购意味着主升浪开始。2025年09月15日 国金证券，满在朋，S1130522030002，具身智能机器人点评：观点重述！关注龙头，核心资产的主升浪。2025年09月15日 中航证券，刘牧野，S0640522040001，普冉股份-688766-大容量产品导入加速，存储+协同多元成长。2025年08月23日 中泰证券，王芳，S0740521120002，普冉股份：关注股价低位+强阿尔法+高弹性标的！2025年08月19日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。