航运日报：关注下周马士基10月第一周开价情况

市场分析

• 线上报价：马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等联盟的运价持续下降，10月上半月价格中枢在1500-1600美元/FEU左右。
• 地缘端：以色列对哈马斯的打击未达预期，加沙局势仍不稳定。
• 运力供应：中国-欧基港10月和11月运力均较高，10月空班和TBN较多，HPL公布10月份加班船信息。

期货合约分析

• 10月合约：淡季合约空配为主，估值继续下修，10月下半月价格存在不确定性，若船司挺价成功，估值顶或在1200点左右，否则可能低于1100点。
• 12月合约：淡旺季规律仍在，可博弈11月份涨价预期，但美线需求偏弱，四季度美线船舶调往欧线可能对欧线价格产生压力。
• 远月合约：关注特朗普关税风险，若政策落地将对欧线需求产生较大冲击，利空12月合约及远月合约价格。

策略与风险

• 单边：主力合约震荡偏弱。
• 套利：逢高空10。
• 下行风险：欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期、船舶闲置不及预期、红海危机得到较好处理。
• 上行风险：欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力、红海危机持续发酵引发绕航。

关键数据

• 期货市场：截至9月15日，欧线期货所有合约持仓83189手，单日成交31407手。
• 现货价格：9月12日SCFI（上海-欧洲）价格1154美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格2370美元/FEU。
• 运力交付：2025年至今交付集装箱船舶186艘，合计运力149.5万TEU。

图表

• 报告包含多张图表，展示期货价格、现货价格、集装箱船舶运力供应、供应链、需求及欧洲经济等数据。