市场分析
线上报价方面：
- 马士基上海-鹿特丹38周价格1055/1770美元，39周报价950/1590美元；HPL-SPOT 9月下半月价格935/1535美元，10月上半月价格935/1535美元。马士基远东-北欧地区PSS降为50/100美元。
- MSC+PremierAlliance：MSC 9月下半月船期报价1040/1740美元，10月上半月价格1040/1740美元；ONE 9月下半月船期报价1544/1943美元；HMM上海-鹿特丹9月下半月船期报价1015/1600美元；YML 9月下半月至10月15日报价1000/1600美元。
- Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹9月下半月船期报价1060/1720美元；EMC 9月份下半月船期价格介于1610-1710美元；OOCL 9月船期价格介于1600-1700美元/FEU。
地缘端：
- 以色列对哈马斯在卡塔尔的领导人发动袭击，卡塔尔谴责以色列违反国际法。
静态供给：
- 截至2025年9月7日，2025年至今交付集装箱船舶182艘，合计运力147.2万TEU。12000-16999TEU船舶合计交付58艘，合计87.32万TEU；17000+TEU以上船舶交付9艘，合计194840TEU。
- 交付预期：12000-16999TEU船舶2025年剩余月份预计交付30.32万TEU（20艘），2026年交付80.83万TEU（55艘），2027年交付97.81万TEU（66艘），2028年交付89.9万TEU（60艘）；17000+TEU船舶2025年剩余月份预计交付9.2万TEU（5艘），2026年交付24万TEU（10艘），2027年交付79.37万TEU（37艘），2028年交付147.34万TEU（73艘），2029年交付119.45万TEU（59艘）。
动态供给：
- MSC公布中国黄金周假期空班，涉及运力约5.9万TEU。
- 双子星联盟公布中国黄金周假期空班，亚洲-北欧航线41周AE1航线空班。
- 中国-欧基港9月份月度剩余周均运力28.25万TEU，10月份月度周均运力27.82万TEU。
- 9月份共计4个空班和0个TBN；10月份共计10个空班和6个TBN。
- HPL公布10月份两艘加班船信息，LongBeach Express（5089TEU）10月1日挂靠上海，Maipo（6589TEU）10月31日挂靠上海。
10月合约：
- 淡季合约空配为主，估值继续下修，不确定性在于10月下半月。
- 双子星联盟、马士基、HPL、OA联盟、PA联盟、MSC、YML、HMM等船司10月上半月价格均下修。
- 9月下半月中枢已降至1600-1700美元/FEU左右（折合SCFIS 1100-1200点左右）。
- HPL公布10月份加班船，预计对10月份现货价格产生压力。
- 10月合约估值顶或在1200点左右，若10月下半月挺价成功，最终三期交割结算对应现货价格大致1600/1600/2100美元/FEU。
12月合约：
- 淡旺季规律仍在，近期可博弈11月份涨价预期。
- 四季度西方节假日密集，商家提前采购补库，运量维持在较高水平。
- 12月份远东-欧洲价格常规年份普遍比10月份价格高出10%以上。
- 美线需求偏弱，若四季度美线船舶调往欧线，或对欧线价格产生压力。
- 随着运价底部逐渐清晰，后续可逐步进行多配，交易10月份及11月份船司对11月份及12月份运价的宣涨预期。
市场数据：
- 集运指数欧线期货所有合约持仓83647.00手，单日成交45107.00手。
- EC2602合约收盘价格1497.40，EC2604合约收盘价格1242.00，EC2606合约收盘价格1430.60，EC2508合约收盘价格1595.00，EC2510合约收盘价格1203.80，EC2512合约收盘价格1609.10。
- SCFI（上海-欧洲）价格1315.00美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格2189.00美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格3073.00美元/FEU。
- SCFIS（上海-欧洲）1566.46点，SCFIS（上海-美西）980.48点。
策略单边：
风险：
- 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
- 上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
