新房环比提速上扬，二手房市场加速回暖

新房环比提速上扬，二手房市场加速回暖 投资要点 西 南证券研究院 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 43城新房成交面积同比+7.6%，环比+24.2%；14城二手房成交面积同比+18.3%，环比+22.8%。截至9/12，9月43城新房累计成交面积同比+7.6%，环比8月+24.2%，全年累计同比-12.6%。其中，一线城市9月成交同比-0.1%，环比+28.1%，全年累计同比-6.1%。二线城市9月成交同比+20.6%，环比+20.8%，全年累计同比-13.5%。三四线城市9月成交同比-15.6%，环比+31.5%，全年累计同比-18.2%。截至9/12，9月14城二手房累计成交面积同比+18.3%，环比8月同期+22.8%，全年累计同比+5.9%。 17城商品房库存面积环比持平，去化周期160.2周；100大中城市供应土地面积同比-14.1%，成交土地面积同比-20.7%。截至9/11，17个重点城市商品房库存面积18883万平方米，较上周（9/4）环比持平，去化周期160.2周。上周（9.1-9.7），供应土地3101.3万平方米，同比-14.1%；供应均价1760元/平方米，同比-2.7%；成交土地1985.7万平方米，同比-20.7%；土地成交金额340亿元，同比+5.2%。上周土地成交楼面价1712元，溢价率4.4%。 数据来源：聚源数据 政策方面，近日，广东省住房和城乡建设厅确定广州、深圳为综合型模块化建筑试点城市，珠海、佛山、惠州、江门为生产型模块化建筑试点城市，试点期至2028年底。9月8日下午，广州市市长孙志洋到白云区罗冲围片区督导城中村改造工作，并就市政协关于特大城市城中村改造中完善都市工业体系重点提案进行督办。9月10日，大连市委副书记、市长陈绍旺在甘井子区督导检查城中村改造工作。 公司方面，珠江股份（600684）于2025年9月8日收到证监会《关于同意广州珠江发展集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。万通发展（600246）完成对北京数渡信息科技有限公司增资及相关股权收购，公司通过增资及股权转让的方式合计投资85444.93万元取得数渡科技62.98%的股权。近日，相关主体已办理完毕相应的工商变更登记备案手续，并取得了北京经济技术开发区市场监督管理局换发的《营业执照》。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪................................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪.........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................65风险提示.........................................................................................................................................................................................................7 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：本周涨幅显著个股................................................................................................................................................................................1图3：本周跌幅显著个股................................................................................................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：重点关注公司盈利预测与评级..........................................................................................................................................................6 1行情回顾 本周（9.8-9.12），申万房地产板块上涨