白糖：关注宏观政策

【基本面跟踪】

• 原糖价格（美分/磅）：16.67，同比价差0.1491。
• 主流现货价格（元/吨）：59400，同比价差026。
• 期货主力价格（元/吨）：55499，主流现货基差391-9。

【宏观及行业新闻】

• 国际市场：
  • 印度季风降水量增强，巴西出口下降（8月374万吨，同比-5%），引发全球消费担忧。
  • Conab下调巴西25/26榨季产量至4450万吨（前值4590万吨）。
  • ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）。
  • 巴西中南部甘蔗压榨量同比下降6.6%，累计产糖2289万吨（-112万吨），MIX52.51%（+3.37pct）。
  • 印度25/26榨季产量预计3490万吨（24/25榨季2950万吨），泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。
• 国内市场：
  • CAOC预计25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨。
  • 24/25榨季截至5月底累计生产1116万吨（+120万吨），累计销糖率72.7%。
  • 7月进口74万吨（+32万吨），截至7月底累计进口324万吨（-34万吨）。
  • 25/26榨季预期广西出糖率下降、成本上升。

【趋势强度】
白糖趋势强度：1（偏强）。