金融期货周报：股指回暖，关注宏观政策动向

华安期货投研金融期货周报 股指回暖，关注宏观政策动向 ∟.投资逻辑要点 宏观动态：国内，受基数效应影响6月出口增速回落，但环比符合季节特征。6月新增社会融资规模超出市场预期。物价指标继续低迷，显示实体需求有待进一步恢复，市场期待更多宏观政策支撑。海外，美国通胀大幅降温，褐皮书显示自5月下旬以来整体经济活动略有增长，市场预计降息接近尾声。 金融期货团队： 股指期货：近期市场积极信号开始逐步出现，大宗商品价格及人民币汇率回升，政策维稳预期加强，市场情绪缓和。股指谨慎看多，可轻仓多单并积极运用期权管理持仓风险。考虑品种间套利操作。 分析师：曹晓军期货从业资格证号：F3008012投资咨询从业资格：Z0010934 国债期货：继续高位震荡。实体需求恢复不足及低利率环境支撑债市。国债期货维持震荡偏多看法。 宏观动态及大类资产走势 ∟.热点资讯及宏观动态 两部门将金融支持房地产市场政策期限延长至2024年12月31日。旅游市场全面回暖，多家相关上市公司上半年业绩大幅预喜。 美国通胀大幅降温，6月CPI涨幅超预期回落。非农数据出炉，美国就业市场放缓迹象渐显。美联储褐皮书显示，自5月下旬以来，整体经济活动略有增长。 ∟.金融指标 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元，比上年同期多4754亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.6万亿元，同比多增1.99万亿元。6月份，社会融资规模增量为4.22万亿元，比上月多2.67万亿元，比上年同期少9859亿元。6月末社会融资规模存量为365.45万亿元，同比增长9%。 受高基数影响，6月中国出口金额2853.2亿美元，同比降幅扩大至-12.4%；环比增幅0.64%，符合季节性表现。 ∟.经济指标—物价 CPI和PPI 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 中国6月CPI同比持平，预期上涨0.1%，前值涨0.2%；环比下降0.2%。受石油等大宗商品价格继续回落及基数效应影响，PPI环比、同比均下降。其中，PPI同比下降5.4%。 ∟.金融市场 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 全球权益市场整体维持偏强走势，美国纳斯达克指数累计涨幅升至35%，标普500、德国DAX和韩国综合指数涨幅均超过15%。 通胀水平与国债收益率同步走低，目前均在低位区间。 ∟.金融市场 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周沪深300指数震荡上行，股市整体有所回暖。10年期国债收益率在2.64%附近徘徊。VIX指数继续走低。主要大宗商品方面，国际油价近一周连续走高，累计涨幅超过2%；国际铜价微跌。 股指期货及现货一周表现 ∟.行情数据 股指期货主力合约：主力合约为2307合约 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 IF主力合约收盘价较前一周涨跌幅2.33%，IH主力合约收盘价较前一周涨跌幅2.92%，IC主力合约收盘价较前一周涨跌幅1.26%，IM主力合约收盘价较前一周涨跌幅0.43%。 ∟.行情数据 【华安解读】 一周，沪深300指数震荡走高，累计涨跌幅1.92%，股指IF品种同步上行，四个合约涨跌幅均在2%以上。IF2307合约周涨跌幅2.23%至3894.8点，较现货贴水4.3点。 IF品种四个合约总持仓量20.96万手，成交35.94万手，成交金额4165亿元，成交规模较前周明显增加。 ∟.股指数据 股指基差：本周IF和IH基差（期货较现货升水） 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 最新（7月14日） IF当月、下月、下季、隔季基差分别为-4.3、-3.7、2.9、13.9；IH当月、下月、下季、隔季基差分别为-7.34、-6.34、-3.54、11.06。 ∟.数据图表 股指基差：IC和IM基差（期货较现货升水） 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 最新（7月14日） IC当月、下月、下季、隔季基差分别为-4.32、-12.52、-21.52、-59.52；IM当月、下月、下季、隔季基差分别为-3.46、-17.46、-33.46、-85.46。 ∟.股票指数现货 周度 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 一周，主要指数表现：上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.29%、1.76%、2.53%。股指标的指数，沪深300、上证50、中证500、中证1000，涨跌幅分别约为1.92%、2.35%、1.16%、0.35%。 ∟.数据图表 A股市场指标 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 分板块看，WIND一级行业指数多数上行。日常消费、材料指数、金融指数涨幅均在2%以上。电信服务和房地产板块下跌，跌幅均超过1%。两融余额近一周回落，周四融资、融券余额分别较上周五减少35.4亿元、0.29亿元。周一到周四，北向资金累计净流入约188亿元。 国债期货一周市场表现 ∟.行情数据 【华安解读】 国债期货继续高位震荡，四个品种中，30年期全线上涨，其余品种合约窄幅波动，多数合约微跌，10年期主力合约t2309涨0.01%。 ∟.利率水平 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 数据来源：wind、华安期货投资咨询部 【华安解读】 本周央行公开市场共开展310亿元7天期逆回购操作，共有130亿元7天期逆回购到期，当周实现净投放180亿元。资金面：周五（7月14日），隔夜SHIBOR利率为1.332%，1周SHIBOR利率为1.806%，较前周走高。国债收益率：周四（7月13日），10年期国债收益率2.64%，30年期国债收益率2.99%，保持低位并继续走低。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层