金属早报：受英国政局忧虑影响，避险需求支撑金价

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年5月31日 受英国政局忧虑影响，避险需求支撑金价 铜铝锌铅镍锡、金银 ：陈之奇 Z0010626 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 报告导读 油价下跌打压铜价，料铜价弱势震荡，短线参与。锌铝暂观望。受英国政局忧虑影响，避险需求支撑金价，黄金观望或逢回调短多。 投资要点 ❑ 外盘表现 伦敦时间5月30日16:00(北京时间5月31日00:00)，LME三个月期铜收跌1.50美元，报每吨5,656美元。三个月期铝收跌1.3%，报每吨1,926美元。三个月期锌收低0.5%，报每吨2,625美元。三个月期铅下跌0.8%，收报每吨2,105美元。三个月期锡小幅收升0.1%，报每吨20,435美元。三个月期镍收高0.4%，报每吨9,115美元。 纽约时间5月30日12:30(北京时间5月31日01:30)，COMEX 8月期金合约下滑5.7美元，或0.5%，结算价报每盎司1,265.70美元。7月白银期货上涨10.4美分，结算价报每盎司17.427美元。 ❑ 有色金属 铜：美联储5月会议纪要公布后，市场预期6月议息会议的加息概率仍较高，随着加息会议临近，或会支持美元出现短期反弹，不利于铜价。近期OPEC成员国会议在维也纳召开，最终并未能更进一步延长减产时间，油价出现大幅下跌也在一定程度拖累铜价。中国方面，穆迪将中国评级从Aa3下调至A1，展望调整为稳定，表明国内经济发展速度回落的风险有所增加。行业方面，全球第二大矿产商智利Codelco因老龄矿山品位下降，一季度产量较上年同期下滑11%，同时由于近期印尼Grasberg大型铜矿持续罢工激发了供应忧虑，亦对铜价起到支撑。预计下周铜价仍将维持震荡走势。 铝：目前来看，供给侧改革政策并未出现太多的实质性进展，当前市场炒作氛围不高，后期中国铝产量的增长情况以及潜在产能削减能否真正贯彻执行将是市场关注焦点。 锌：锌矿方面，进口锌矿及国产锌矿供应量均有所增加，但整体供应仍然偏紧。国内精炼锌市场货源紧张，但随着海外锌锭逐步流入，锌锭现货高升水迅速缩窄，对期锌支撑效用减弱。预计节后锌价或震荡趋弱，不过跌幅受国内外低库存限制。操作上，沪锌择机逢高轻仓试空。 镍：镍矿方面，由于成本因素支撑，镍矿价格或将持稳。镍铁方面，印尼镍铁进口量继续增加，国内部分镍铁厂继续减产，镍铁价格有望逐步持稳。此外，下游不锈钢厂仍在进行减产保价，而德龙旗下某钢厂仍未复产。 ❑ 贵金属 黄金：特朗普导致的政治风险担忧有所减缓，市场进入平复期。美联储5月议息会议纪要进一步增强了6月加息的概率。美债收益率和美元的下滑趋势一致，这与美联储加息预期增强的背景相悖。欧元的强势是近期美元走势偏弱的原因，投机性欧元净多头持仓继续攀升至2014年3月来最高水平。距离美联储6月议息会议仅两周，期间英国大选带来的市场波动将短期同时推升美元和黄金。 [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 数据支持人： 蒋欣彬 朱尔立 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 5 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 5 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 5 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 6 3. 隔夜数据汇总 ........................................................................................................................... 7 3.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 7 3.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 7 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 8 4.1. 铜 ................................................................................................................................................................................... 8 4.2. 铝 ................................................................................................................................................................................... 8 4.3. 锌 ................................................................................................................................................................................... 9 4.4. 镍 ................................................................................................................................................................................. 10 4.5. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 11 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表 1：有色金属隔夜数据 ........................................................................................................................................................ 7 图表 2：贵金属隔夜数据 ............................................................................................................................................................ 7 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 5/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、4月美国个人消费支出呈四个月最大涨幅，核心PCE物价指数环比转为上升。美国4月个人消费支出（PCE）环比上涨0.4%，创四个月以来最大涨幅，并同预期持平；前值由0.0%上修为0.3%。核心PCE物价指数4月环比上涨0.2%，大于预期的增长0.1%和前值下跌0.1%；同比上涨1.5%，虽符合预期。 2、英国首相May所属保守党可能失去议会多数席位，英镑短线跳水近70点。据泰晤士报消息，在6月8日的大选中，英国首相May的保守党有可能失去英国议会的绝对多数席位。这意味着，保守党将无法单独执政，而需要与其他党派进行合作。英镑短线跳水约70点。 3、中国4月工业企业利润同比增长14%。国家统计局公布，中国4月规模以上工业企业利润同比14%，不及3月的23.8%。1-4月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长24.4%，增速比1-3月份放缓3.9个百分点，但仍在近年来同期高位。 4、智利4月铜产量同比下降1.8%。圣地亚哥5月30日消息，智利政府周二公布，智利4月铜产量为429,241吨，较上年同期的436,902吨下降1.8%。1-4月铜产量总计1,636,887吨。 5、日本4月锌出口同比下降32.2%。东京5月30日消息，日本财务省周二公布的数