金属早报：法国总统大选临近，避险需求支撑金价

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年4月21日 法国总统大选临近，避险需求支撑金价 铜铝锌铅镍锡、金银 ：陈之奇 Z0010626 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 数据支持人： 蒋欣彬 朱尔立 报告导读 投资者预期季节性需求增加提振铜价，料铜价短期维持震荡，短线参与。法国总统大选临近，避险需求支撑金价，黄金多头配置。法国总统大选临近，避险需求支撑金价，黄金多头配置。 投资要点 ❑ 外盘表现 伦敦时间4月20日16:00(北京时间4月21日00:00)，LME三个月期铜收高1.2%，报每吨5,623美元，前日收盘小幅下跌，当时铜价触及1月初以来最低价位的5,530美元。三个月期铝攀升2.1%，创下自去年11月以来最大单日涨幅，报收于每吨1,942美元，尽管有消息称，头号生产国中国3月铝产量从2月的353.4万吨升至270.7万吨。三个月期锌在LME市场涨幅最大，急升3.2%，报每吨2,632美元。三个月期镍上涨1.6%，报每吨9,490美元。三个月期锡收高0.5%，报每吨19,875美元。三个月期铅小跌0.1%，报收于每吨2,159美元。 纽约时间4月20日12:30(北京时间4月21日01:30)，COMEX 6月期金收高0.4美元，结算价报每盎司1,283.80美元。5月白银期货收低14.4美分，结算价报每盎司18.018美元。 ❑ 有色金属 铜：秘鲁南方铜业表示，即使公司遭遇罢工，但铜矿运营接近正常，预计此次罢工影响有限。同时随着必和必拓旗下的智利铜矿恢复产出，铜矿短缺压力逐渐消退。当前终端行业需求并不差，特别是铜箔铜板行业订单火爆，且铜现货显性库存持续回落，库存压力有所减缓。但市场对需求疲软的预期并没有扭转，后期仍需关注下游需求恢复力度。 铝：环保政策采暖季限产预期继续提振沪铝远月价格，除采暖季对河北四省限产以外，4月开始环保督查组继续在全国展开，环保政策对铝价支撑明显。 锌：锌矿方面，韦丹塔印度分公司增产幅度极为明显，但锌矿整体供应仍然偏紧，冶炼厂减产概率仍在。现货方面，锌锭现货价出现升水局面，冶炼厂挺价意愿强烈，但房地产调控导致镀锌需求下滑，镀锌板价格明显下降。镍：镍矿方面，菲律宾部分地区镍矿已经装船出货，而印尼镍矿可能于5月中旬开始出货，但港口镍矿库存下降态势仍将延续一段时间。镍铁方面，印尼镍铁进口量持续增加，部分地区镍铁厂将受环保影响而出现减产。 ❑ 贵金属 黄金：地缘政治事件陆续爆发，叙利亚和朝鲜问题的发展将继续影响市场，而美国反恐行动仍在持续。受此影响，恐慌指数VIX本周累积涨幅超过25%至16.2，刷新去年美国大选以来最高。下周4月23日将面临法国大选，而距离美国债务危机也仅剩4个工作日。在此背景下，市场波动将扩大，避险需求继续推升金价，建议近期黄金多头配置。 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 5 3. 隔夜数据汇总 ........................................................................................................................... 6 3.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 7 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 7 4.1. 铜 ................................................................................................................................................................................... 7 4.2. 铝 ................................................................................................................................................................................... 8 4.3. 锌 ................................................................................................................................................................................... 9 4.4. 镍 ................................................................................................................................................................................... 9 4.5. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 10 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表 1：有色金属隔夜数据 ........................................................................................................................................................ 6 图表 2：LME 4月20日基金属注销仓单（单位：吨） .......................................................................................................... 6 图表 3：贵金属隔夜数据 ............................................................................................................................................................ 7 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、最新民调提升马克龙获胜几率，法国股市大涨。数据显示在首轮大选投票前三天，独立中间派候选人马克龙的支持率比一周前提升1个百分点至25%，极右翼候选人勒庞的支持率不变为22%，保守派前总理菲永的支持率下降1个百分点至19%。 2、美国财长Mnuchin：白宫接近推出税改计划。Mnuchin在周四接受CNBC采访时改变了此前有关税改进程的表态。他称白宫非常接近推出一个税改计划且无论医改是否能实现，都将完成税改。预期债务问题将在夏天前就能解决。 3、美联储票委重申今年加息三次，年底或明年初开始缩表。美国达拉斯联储主席Kaplan周四表示，今年最有可能加息3次。应逐步 缩减美联储资产负债表，可能最早在今年年底或明年初对资产负债表采取行动。 4、ICSG：2017年1月全球精炼铜市场供应过剩5.1万吨。伦敦4月20日消息，国际铜研究小组(ICSG)周四发布月报显示，2017年1月全 球精炼铜供应过剩5.1万吨，去年同期为供应过剩4.4万吨。ICSG数据显示，1月全球精炼铜产量为198万吨，而消费量为193万吨。 5、IAI：中国3月铝产量增至270.7万吨。伦敦4月20日消息，国际铝业协会（IAI）周四公布