朝云集团（1760）：宠物业务翻倍增长，高派息持续回报股东

公司评论：朝云集团（1760）：宠物业务翻倍增长，高派息持续回报股东

中期业绩概览

• 营业收入：13.39亿元，同比增长7.2%
• 毛利润：6.60亿元，同比增长14.0%
• 除税前溢利：2.32亿元，同比增长5.3%
• 现金储备：26.50亿元
• 中期股息：每股0.0521元，派息率40.0%

传统业务表现稳健，宠物业务发展迅猛

• 家居护理业务：收入12.14亿元，同比增长4.3%，毛利率49.1%
  • 杀虫驱蚊产品市场份额连续11年第一
  • 电热蚊香液、杀虫气雾剂等品类线下市场份额第一
• 宠物业务：收入0.96亿元，同比增长101.4%，毛利率58.1%
  • 门店收入约5000万元，同比增长82%
  • 门店数量增至77家，月均坪效1500元，回本周期1-1.5年
  • 自营品牌“倔强”收入同比增长124%，食品占比近70%
  • 抖音湿粮品类销售额约3000万元，位列平台热销榜第一
• 个人护理业务：收入0.26亿元，同比下滑25.8%，毛利率40.1%
  • 通过产品调整和渠道优化应对挑战

渠道结构优化，线上增长强劲

• 线上渠道：收入5.17亿元，同比增长27.4%，毛利率59.9%
  • 深耕淘系、京东、拼多多等传统电商，抖音内容电商营收同比增长101%
  • 提升趋势产品销售占比，优化投产效率
• 线下渠道：收入8.22亿元，同比略降2.6%，毛利率42.6%
  • 多品类分销覆盖，加强高毛利产品分销
  • 优化线下渠道布局，提升运营效率

未来战略与增长动力

• 家居护理业务：推动产品升级与分销覆盖，借助外部因素延长驱蚊产品销售周期
• 宠物业务：通过食品矩阵完善、门店生态闭环搭建及线上爆品打造，实现双线驱动，预计全年增长40%-50%
• 并购与创新：关注宠物、个护领域的优质并购机会，强化盈利能力和现金流稳定性