宏观：民生领域政策是打破经济负向循环的关键
- 中美经贸会谈，美国对华集成电路领域反歧视立案调查
- 美联储“超级周”公布利率决议，美国政府面临“关门”
- 中国8月新增社融2.57万亿元，新增贷款5900亿元，M2-M1剪刀差创四年新低
- 政策转向重视消费领域，收入分配失衡导致有效需求不足，资本回报率递减
- 后续将有更多民生领域相关政策出台
人民币汇率：美联储降息，警惕市场买预期卖现实
- 美元指数在97-99区间震荡，下行破位风险显现
- 市场已消化美联储降息25个基点预期，年内累计降息近3次
- 若美联储淡化近期劳动力市场走弱，或缓解美元空头情绪
- 人民币即期汇率或延续偏弱震荡，关注中间价政策引导信号
股指：调整延续，市场静待美联储降息落地
- 沪深300指数收盘下跌0.57%，两市成交额回升
- 美国通胀数据强化降息预期，美联储9月降息板上钉钉
- 现货量能回升，但情绪指标难言调整结束，短期震荡调整为主
- 重点关注美联储9月议息会议及中美经贸会谈
国债：存在反弹空间
- 债市调整主因公募基金赎回费规定，机构预防性卖出
- 8月货币信贷数据显示实体经济贷款需求仍弱，现券已反映基本面利多
- 央行呵护资金面，本周收益率可能仍有一定下行空间
- 中美会谈关注，消息面反复可能影响股市与债市
集运：SCFI欧线继续下行，MSC小柜跟进降至1000美元以下
- 欧线运价小纸条数据显示马士基、MSC、ONE欧线报价下调
- 以色列总理称将打击哈马斯领导层，或影响加沙停火进程
大宗商品早评
- 黄金&白银：聚焦周四美FOMC会议，白银被提议纳入关键矿产清单
- 铜：美通胀数据推升降息预期，铜价上升
- 铝产业链：走势分化，沪铝突破21000关口，但下游接货情绪较差
- 锌:震荡为主，供给端维持过剩状态，需求端预期一般
- 镍，不锈钢：周内震荡为主，底部支撑仍存
- 锡：宏观助力锡价小幅走强，基本面保持稳定
- 碳酸锂:政策目标发力，价格有望企稳
- 工业硅&多晶硅:会议预期落空，工业硅高度有限，多晶硅市场基本面持续承压
- 铅：多头资金入场，午后偏强运行，高位震荡
- 有色早评
- 黄金&白银：中长线或偏多，短线看伦敦金银周线继续收阳柱
- 铜：美通胀数据推升降息预期，铜价上升
- 铝产业链：走势分化，沪铝大幅走高，但下游接货情绪较差
- 锌:震荡为主，供给端维持过剩状态，需求端预期一般
- 镍，不锈钢：周内震荡为主，底部支撑仍存
- 锡：宏观助力锡价小幅走强，基本面保持稳定
- 碳酸锂:政策目标发力，价格有望企稳
- 工业硅&多晶硅:会议预期落空，工业硅高度有限，多晶硅市场基本面持续承压
- 铅：多头资金入场，午后偏强运行，高位震荡
能化早评
- 原油：增产主导油价走向，本周关注地缘扰动
- LPG：外盘提供支撑
- PTA-PX：驱动不足，随成本端与宏观震荡
- MEG-瓶片：累库预期积重难返，抢跑交易下不建议追空
- 甲醇：多单减量
- PP：近期成本端提供支撑
- PE：需求回升缓慢，偏弱格局延续
- 纯苯苯乙烯：驱动不强，跟随成本端波动
- 燃料油：跟随原油波动
- 低硫燃料油：裂解走弱
- 沥青：震荡偏弱
- 橡胶&20号胶：情绪消退，走势偏弱
- 尿素：等待情绪好转
- 玻璃纯碱烧碱：保持区间震荡
- 纸浆：近端偏弱，但下行空间有限
- 原木：相对平衡，低波震荡
- 丙烯：维持震荡
农产品早评
- 生猪：政策扰动再起，建议仍以逢高沽空思路为主
- 油料：USDA报告数据偏空，大豆进口维持高位，豆粕延续季节性累库
- 油脂：暂时观望为宜
- 豆一：关注新季价格动向
- 玉米&淀粉：震荡偏弱
- 棉花：报告调整不大，短期或维持区间内震荡运行
- 白糖：持弱震荡
- 鸡蛋：空头获利止盈
- 苹果：强势上涨
- 红枣：产区天气良好，红枣价格还将存在回落压力
