贵金属周报：美联储降息临近，谨防金银因利多兑现而回调

2025-09-15 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货亓qí

核心观点：上周贵金属价格延续强势，金价创历史新高，银价创近14年新高。主要因美国劳动力市场疲软，强化美联储降息预期。中国央行持续购金为金价中长期走势提供支撑。预计降息前金银维持高位，降息后可能短期回调。
关键数据：
- 美国：初请失业金人数上升，就业增长放缓，非农数据被下调；8月CPI环比上涨0.4%，核心CPI同比增3.1%；首申失业金人数创近四年新高。
- 中国：央行连续10个月增持黄金储备，简化黄金进出口许可规则公开征求意见。
市场分析：
- 美国：经济动能减弱，就业走弱被视为更重要信号，推动降息预期。
- 欧洲：央行按兵不动，认为通胀压力已得到遏制，降息周期结束。
- 中国：黄金贸易便利化推进。
研究结论：
- 降息预期和央行购金是金价持续走强的主要因素。
- 9月18日美联储降息前金银维持高位，降息后可能因利多兑现出现短期回调。
本周关注：美国8月零售销售数据、中国经济数据、美联储利率决议、日英加央行政策利率、中美会谈。
风险因素：美国联储降息幅度超预期。