干散货运输周报：国际干散货运输市场上行驱动不足，预计短期市场偏震荡

核心观点： 国际干散货运输市场本周表现较好，各船型市场均出现上涨，但市场情绪有所转弱，预计短期市场偏震荡。

关键数据：

• 运价指数： BDI报2126点，BCI报3070点，BPI报2006点，BSI报1492点，BHSI报804点。
• 供需： 全球干散货船现有运力约10.55亿DWT，环比上月+0.18%，同比+2.70%。预计2025年运力交付总量3949万DWT，占年初总运力的3.74%，其中中小型船合计占比约80%。
• 需求端： 9月末运输需求相对较好，随后将逐渐减弱。美豆迎来收获，中国暂未下订单。煤电淡旺季转换，运输需求减弱。
• 供给端： 2025年9月干散货船运力同比+2.70%。Cape船运力增速小于中型船运力增速。25年运力交付中小型船为主，占比约80%。
• 周转端： 港口平均等待时间减少。苏伊士运河通行量有所回升。

研究结论：

• 大型船市场： 澳洲货量较多对运价有所支撑，但考虑发运节奏，10月中旬货量将明显减弱，预计短期大型船市场缺乏明显上行驱动。
• 中型船市场： 南美粮食运输需求较好，美豆9月将逐渐进入收获季，但受中美关税影响，中国尚未订购美豆；煤炭方面，电厂日耗下降，终端库存相对充裕，短期进口煤趋稳。整体来看中型船运输需求支撑相对较好，预计短期中型船市场偏震荡。