八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，理想i6将于月底发布

核心观点

• 行业政策利好：工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标2025年汽车销量同比增长约3%，新能源汽车销量同比增长约20%。
• 企业动态：欧拉首款纯电SUV已完成申报，比亚迪仰望品牌计划2027年进军英国，小鹏汽车MONA品牌明年进军海外市场，理想汽车i6纯电SUV即将发布。
• 市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘，乘用车板块PE估值下降，商用车和汽车零部件板块PE估值上升。
• 投资建议：建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车、广汽集团、长安汽车等整车厂，以及中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车等商用车企业，此外建议关注松原安全、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃等零部件企业。
• 风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期等。

关键数据

• 行业目标：2025年汽车销量3230万辆，同比增长约3%；新能源汽车销量1550万辆，同比增长约20%；汽车制造业增加值同比增长6%左右。
• 市场表现：本周沪深300指数涨幅1.38%，汽车板块涨幅1.74%；乘用车板块跌幅1.77%，小鹏汽车-W、江淮汽车领涨；商用车板块涨幅1.10%，福田汽车、汉马科技领涨；汽车零部件板块涨幅3.42%，众泰汽车、天普股份领涨。
• 估值变化：乘用车板块PE估值下降，商用车和汽车零部件板块PE估值上升。
• 上游价格：钢材、铝锭、天然橡胶价格略有下降，浮法平板玻璃价格略有上升，聚丙烯价格下降，碳酸锂价格略有下降。
• 运价指数：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数上升，中国/东亚-北欧集装箱运价指数下降。

研究结论

汽车行业发展稳中向好，政策持续落地，市场表现积极。建议关注整车厂和零部件领域的优质企业，同时注意政策落地和销量增长的风险。