煤炭开采行业跟踪周报：煤炭淡季开启，港口煤价震荡运行

行业走势与行情回顾

• 上证指数本周上涨1.14%，煤炭板块微跌0.14%。
• 个股方面，ST大洲领涨10.39%，安源煤业领跌-5.33%。

产地与港口煤价

• 产地动力煤价格涨跌互现，大同南郊5500大卡上涨6元/吨至560元/吨，内蒙古赤峰4000大卡下跌10元/吨至370元/吨，兖州6000大卡动力块煤上涨10元/吨至910元/吨。
• 港口动力煤价格环比上涨1元/吨至680元/吨。
• 动力煤价格指数环比下跌，环渤海地区动力煤价格指数下跌5元/吨至675元/吨，CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数下跌2元/吨至675元/吨。
• 国际动力煤价格指数稳中有跌，纽卡斯尔港NEWC指数下跌1.52美元/吨至107.78美元/吨，南非理查德RB指数下跌7.20美元/吨至86.50美元/吨，欧洲三港ARA指数持平于102.50美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格稳中有跌，山西古交2号焦煤持平于610元/吨，河北唐山焦精煤下跌20元/吨至1440元/吨。
• 国际炼焦煤价格涨跌互现，澳洲峰景煤矿硬焦煤上涨4.5美元/吨至202美元/吨，澳洲产主焦煤下跌10元/吨至1550元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格上涨1.49美元/桶至66.99美元/桶，涨幅2.27%。
• 荷兰TTF天然气价格上涨0.32美元/百万英热至11.24美元/百万英热，涨幅2.93%。

环渤海四港区库存

• 日均调入量下降20.79万吨至161.36万吨，降幅11.41%。
• 日均调出量下降25.59万吨至158.34万吨，降幅13.91%。
• 锚地船舶数量下降7艘至71艘，降幅8.82%。
• 煤炭库存下降2.3万吨至2268.70万吨，降幅0.10%。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费下跌0.17元/吨至29.63元/吨，跌幅0.59%。

周观点

• 煤炭行业进入淡季，气温下降导致居民用电需求减弱，供强需弱下库存去化面临压力，预计短期煤价维持震荡。
• 关注保险资金增量，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源。

风险提示

• 下游经济恢复不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，对煤价不利。
• 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。