金融产品跟踪周报：权益ETF系列：算力板块如期反弹，大盘指数再创新高

权益ETF系列：算力板块如期反弹，大盘指数再创新高 2025年09月13日 证券分析师孙婷执业证书：S0600524120001sunt@dwzq.com.cn证券分析师唐遥衎 执业证书：S0600524120016tangyk@dwzq.com.cn 增持（维持） ◼A股市场行情概述：（2025.9.8-2025.9.12） ◼主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：科创50（5.48%），科创综指（4.07%），中证500（3.38%）；排名后三名的宽基指数分别为：北证50（-1.07%），红利指数（-0.28%），中证红利（0.36%）。 ◼风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（3.56%），小盘成长（3.36%），巨潮小盘（3.07%）；排名后三名的风格指数分别为：大盘价值（-0.22%），金融(风格.中信)（0.24%），国证价值（0.57%）。 ◼申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：电子（6.15%），房地产（5.98%），农林牧渔（4.81%）。排名后三名的申万一级行业指数分别为：综合（-1.43%），银行（-0.66%），石油石化（-0.41%）。 相关研究 《券商IT&互联网金融2025H1综述--市场活跃抬升业绩，科技驱动差异竞争》2025-09-10 ◼A股市场行情展望：（2025.9.15-2025.9.19） ◼观点：算力板块如期反弹，大盘指数再创新高。 ◼本周上证指数和万得全A指数均创今年年内新高，市场成交额在9月11日和9月12日也再次放大，整体量能处于健康状态。 《公募基金费改第三阶段启动；上市险企继续增配OCI股票》2025-09-07 ◼虽然受到一些事件驱动的冲击，算力板块本周如期企稳，并开启二波反弹。伴随美国科技股甲骨文的大幅度上涨以及9月12日科创50权重调整的结束，我们认为海外算力和国产算力的反弹会继续持续。参考历史行情，主线板块进入到二波反弹后，波动可能会加剧，请注意投资节奏，切勿盲目追高。 ◼除了算力板块外，新能源、消费电子、机器人、化工、有色金属等板块的表现也同样不俗，有较好的配置价值，可与算力板块的波动形成互补。汽车、房地产等也有局部行情，部分强势标的可多加关注。 ◼港股方面，会同时受到海外宏观和国内权益两方面的影响。美联储后续降息预期持续增加，利好新兴市场的表现。因此恒生科技等港股板块的表现，我们认为会中枢逐步抬升，绝对收益方面有较高的性价比。恒生创新药板块周内由于海外事件的冲击，发生了一次回踩调整，但整体我们认为风险可控，盘面承接力度较强，同样具备较好的绝对收益配置价值。 ◼基金配置建议： ◼根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于宽幅震荡的上涨行情，结构性行情仍然会持续涌现。 ◼因此从基金配置的角度，我们建议进行偏科技成长型的ETF配置。 风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。 内容目录 1. A股市场行情概述（2025.9.8-2025.9.12）............................................................................................41.1.主要宽基指数................................................................................................................................41.2.风格指数........................................................................................................................................41.3.申万一级行业指数........................................................................................................................52. A股市场行情展望（2025.9.15-2025.9.19）..........................................................................................62.1.大盘指数宏观模型结果展示........................................................................................................82.2.各大指数技术分析模型结果展示................................................................................................92.2.1.主要宽基指数模型结果展示............................................................................................102.2.2.风格指数模型结果展示....................................................................................................132.2.3.申万一级行业指数模型结果展示....................................................................................163.基金配置建议........................................................................................................................................194.风险提示................................................................................................................................................20 图表目录 图1：大盘指数涨跌幅（2025.9.8-2025.9.12）.......................................................................................4图2：风格指数涨跌幅（2025.9.8-2025.9.12）.......................................................................................5图3：申万一级行业指数涨跌幅（2025.9.8-2025.9.12）.......................................................................6图4：万得全A指数30分钟级别点位分析图.......................................................................................7图5：万得全A指数日k级别点位分析图.............................................................................................8图6：2025年9月12日主要宽基指数风险趋势模型综合图.............................................................10图7：1999年12月31日至2024年12月31日主要宽基指数9月份平均收益率统计.................12图8：1999年12月31日至2024年12月31日主要宽基指数10月份平均收益率统计...............12图9：2025年9月12日风格指数风险趋势模型综合图.....................................................................13图10：1999年12月31日至2024年12月31日风格指数9月份平均收益率统计.......................15图11：1999年12月31日至2024年12月31日风格指数10月份平均收益率统计.....................15图12：2025年9月12日申万一级行业指数风险趋势模型综合图...................................................16图13：1999年12月31日至2024年12月31日申万一级行业指数9月份平均收益率统计.......18图14：1999年12月31日至2024年12月31日申万一级行业指数10月份平均收益率统计.....19 表1：万得全A指数风险趋势模型结果.................................................................................................7表2：万得全A低频月度宏观模型结果.................................................................................................9表3：万得全A高频日度宏观模型结果.................................................................................................9表4：2025年9月12日主要宽基指数风险趋势模型具体结果.........................................................11表5：2025年9月12日风格指数风险趋势模型具体结果.................................................................14表6：2025年9月12日申万一级行业指数风险趋势模型具体结果.................................................16表7：后续一周ETF推荐（基金重仓股报告期为2025年6月30日）...........................................20 1.A股市场行情概述（2025.9.8-2025.9.12） 1.1.主要宽基指数 主要宽基指数涨跌幅（2025.9.8-2025.9.12），排名前三名的宽基指数分别为：科创50（5.48%），科创综指（4.07%），中证500（3.38%）；排名后三名的宽基指数分别为：北证50（-1.07%），红利指数（-0.28%），中证红利（0.36%）。 数据来源：wind，东吴证券研究所 1.2.风格指数 风格指数涨跌幅（2025.9.8-2025.9.12），排名前三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（3.56%），小盘成长（3.36%），巨潮小盘（3.07%）；