市场综述
美股三大股指齐创历史新高，道指涨1.36%，标普500指数涨0.85%，纳指涨0.72%。美元指数跌0.32%报97.53，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.37%报1.1738，英镑兑美元涨0.32%报1.3573，美元兑日元跌0.16%报147.2190，离岸人民币对美元涨72个基点报7.1129。原油下跌，美油主力合约跌2.25%报62.24美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.75%报66.31美元/桶。国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.23%报3673.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.12%报42.07美元/盎司。ICE原糖主力合约跌0.82%报15.80美分/磅，ICE棉花主力合约涨0.10%报66.74/磅。
消息回顾
美国8月CPI同比2.9%，持平预期；CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。欧洲央行连续第二次会议按兵不动，认为通胀压力已得到有效遏制，且欧元区经济保持稳健态势。欧洲央行行长拉加德称，欧元区降通胀过程现已结束，贸易不确定性已明显减弱。交易员削减对该行宽松政策的押注，暗示降息周期已经结束。
今日关注
美元指数
隔夜美元指数跌0.32%报97.53，非美货币多数上涨。美国8月CPI同比2.9%，CPI环比0.4%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。关税对通胀影响有限，9月FOMC降息预期维持稳固。美国上周初请失业金人数增加2.7万人，创2021年10月以来的最高。利率期货显示，市场充分消化美联储年内三次降息预期，或对美元走势持续构成阻力。欧洲央行连续第二次维持利率按兵不动，降息周期接近尾声。日本经济预期有所改善，日央行立场趋于鹰派，明确表示若经济与通胀走势符合预测将考虑加息。国债收益率持续上行，对日元汇率构成支撑。
S&P500
标普500指数涨0.85%至6587.47点。美国8月CPI同比持平，上周初请失业金人数持续增加。市场对美联储降息的押注更加坚定，充分消化美联储年内三次降息预期。美联储降息预期持续升温对美股起到利多推动，但经济下行的担忧也对美股形成压制。策略上，建议暂时观望。
富时中国A50
富时中国A50指数涨2.08%至15153.62。美国8月PPI环比意外转负，同比回落低于预期，为美联储9月降息进一步提供支撑。国内8月CPI环比持平，同比小幅下降，核心CPI持续回升；PPI环比由降转平，同比降幅持续收窄。整体物价水平平稳修复，反映出当前“反内卷”、扩内需等政策持续显效。市场进入宏观数据验证阶段，在中美贸易关系改善带来的利好效果释放后，贸易数据边际转弱，但拖累可能相对有限。美联储降息也将为国内政策宽松提供空间。股指长期仍具备上涨潜力，但在政策落地之前预计维持震荡。策略上，建议短线暂时观望。
铜
COMEX铜震荡偏强，报收4.671美元/磅，涨跌幅+1.15%。美国8月CPI同比2.9%，CPI环比0.4%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。美国上周初请失业金人数增加2.7万人。数据公布后，交易员充分消化了美联储年底前降息三次的情景。国内商务部召开外贸企业圆桌会，推动解决外贸企业的困难和问题。COMEX铜库存环比+1128短吨，LME铜库存环比-875吨，SHFE每日仓单环比+902吨。美元指数下跌，美债收益率普跌。操作建议，纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。
黄金
COMEX黄金期货跌0.23%报3673.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.12%报42.07美元/盎司。美国8月CPI同比2.9%，CPI环比0.4%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。关税对通胀影响有限，9月FOMC降息预期维持稳固。数据公布后，美元指数迅速回落，金银价格短线走高后走势呈现分化。伦敦银价突破41.7美元/盎司关口，续刷历史新高，但在关键压力位承压回落。美国总统特朗普再次发文批评美联储主席鲍威尔，敦促立即大幅降息，为金价提供避险支撑。短期内或存在阶段性回调风险，交易策略建议以区间波段交易为主。
ICE原糖
ICE原糖期货周四下跌，市场预期巴西8月下半月糖产量增加。ISO预测显示，2025/26年度全球食糖供需缺口仅为23.1万吨。美糖主力价格关注上方压力17.0美分/磅，下方支撑14.50美分/磅。建议10月ICE期糖短期偏空交易。
ICE棉花
ICE棉花期货周四基本持稳，受美元走弱的支撑被美国农业部周度出口销售报告所抵消。USDA预计巴西2025/26年度棉花总种植面积为210万公顷，产量预估上修至1810万包。美棉主力价格关注上方压力74美分/磅，下方支撑58美分/磅。建议ICE 12月期棉短期暂时观望。
