有色日报：宏观回暖，有色普涨

核心观点

• 沪铜：增仓上行，站上8万关口，伦铜站上1万美元关口，维持强势运行，持仓量持续上升。宏观层面，美国8月通胀符合预期，美联储降息预期升温推动有色整体上行。产业层面，国内产业旺季对期价支撑不断增强。技术上，期价增仓上行站上8万关口，上行动能较强。
• 沪铝：维持强势运行，主力期价站上2.1万关口。宏观层面，海外降息预期升温推动有色板块上行。产业层面，LME仓库出现集中提货现象，区域供应趋于紧张，导致铝价强于有色板块运行。技术上，铝价突破7月以来震荡高位，上行动能较强。
• 沪镍：减仓下行。宏观层面，海外降息预期升温推动有色板块上行。产业层面，国内镍矿港口库存以及上期所镍库存持续上升，利空镍价。短期宏观推动有色普涨，镍价或有低位反弹趋势，前期空头了结意愿较强，关注8月高点压力。

产业动态

• 铜：本周因9月初环保检查而减停产的企业已完全恢复生产，再生铜原料市场供应增加，SMM废产阳极板企业开工率环比上升，预计下周继续回升。
• 镍：9月12日精炼镍上海市场价格上涨，金川电解、俄罗斯镍、镍豆价格均有所提升。

研究结论

• 短期宏观推动有色普涨，镍价或有低位反弹趋势，但需关注8月高点压力。铝价因区域供应紧张强于有色板块运行。