有色日报：国内宏观回暖，有色普涨

有色日报 国内宏观回暖，有色普涨 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价增仓上行，一举突破8万关口。我们认为近期铜价上涨主要是宏观和产业的利好共振，宏观层面，美元指数下挫，国内两会政策利好，国内有色黑色普涨；产业层面，矿端预期偏紧叠加金三银四旺季产业积极跟进。电解铜社库已经开始小幅下降，13日SMM数据显示，社库录得41.82万吨，较上周去库0.37万吨。需要持续关注铜价大幅上涨后产业下游的承接意愿，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。技术层面，短期关注8万一线多空博弈，下方关注5日均线支撑。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价偏强震荡，早盘冲高回落，一度触及2.11万关口。周三开始国内宏观回暖，有色黑色普涨。但铝价走势在有色中偏弱，周内屡次触及2.1万关口后回落。产业层面，今年电解铝季节性累库高度与去年相近，上周已经开始去库。13日Mysteel数据显示，社库录得86.9万吨，较上周去库1.5万吨。氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。预计期价在国内宏观预期向好叠加产业金三银四的旺季推动下偏强运行，持续关注2.1万一线多空博弈，下方关注10日均线支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 今日镍价早盘冲高回落，一度逼近13.6万关口。整体在13.3万上方震荡。短期镍价走强受宏观和基本面共振。宏观层面，美元指数持续下挫利好有色；国内宏观预期向好。基本面，镍矿偏紧给予期价支撑。技术层面，国内沪镍期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强。镍价自周一突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，短期可关注5日均线支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月13日Mysteel报道，卫星监测数据显示，由于除中国外其他国家的精炼铜产能减少，2月份全球铜冶炼产量四个月来首次下降。上个月，全球铜冶炼产能平均有8.8%处于闲置状态，高于1月份的8.6%。这一变化主要受欧洲、亚洲（不包括中国）和大洋洲的影响。中国冶炼厂闲置率连续第四个月下降至5.5%，为2023年3月以来的最低水平，中国冶炼厂闲置率占其服务产能的40%以上。 3月13日，花旗表示，由于美国铜进口需求暂时增强以及更广泛的精矿和废铜供应受限，预计铜价将在3月份上涨至每吨1万美元。 3月13日财联社报道，沙特启动2.5万平方公里矿产勘探许可招标，涉金银铜锌等矿藏。 3月13日Mysteel统计，国内市场电解铜现货库35.29万吨，较6日降1.80万吨，较10日降0.40万吨。 ➢铝 3月13日财联社报道，美国对所有美国进口钢铁和铝征收25%关税的政策从3月12日正式生效。中国有色金属工业协会副会长陈学森表示，我国对美出口铝材数量很少。 3月13日Mysteel统计，国内市场电解铝现货库86.9万吨，较6日降1.50万吨，较10日降0.50万吨。 ➢镍 3月14日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1200元/吨，价格135690元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格134390元/吨；挪威镍主流升贴水+3000元/吨，价格137490元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格133590元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。