苹果周报：高位震荡，盘面或兑现减产预期

1本周行情回顾2供给端情况3需求端情况4后市展望 目录CONTENTS Part1第一部分 本周行情回顾 一、行情回顾 苹果期货主力合约完成移仓换月，AP2601高位震荡，先跌后涨。 供给端情况 第二部分 供给端：库存量低于去年同期水平 Ø根据卓创资讯公布的最新一期库存数据，截至2025年9月11日，全国冷库苹果剩余总量25.58万吨，处于近五年历史的最低位置，其中山东产区冷库剩余量18.25万吨，陕西产区冷库库存量5.84万吨。 需求端情况 需求端：产区进入清库尾声 Ø据卓创资讯统计，截至2025年9月11日，全国冷库库存比例约为1.94%，周度环比下降0.38个百分点，同比降低0.98个百分点，去库存率为96.96%。因进入去库尾期，有部分样本点出现清库等情况，不同冷库之间出货情况差异较大，数据误差略有扩大。 需求端：7月出口量环比增加 Ø根据海关总署公布的数据，2025年7月鲜苹果出口量约为5.36万吨，环比增加44.95%，同比减少19.39%。从季节性上看，第四季度及次年第一季度是苹果的出口旺季，预计2025年四季度鲜苹果出口量或有所回升。 需求端：替代水果价格 需求端：替代水果价格 需求端：替代水果价格 产地现货价格 Ø据卓创资讯，截至9月12日，山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，80#以上一二级货源果农货片红3.0-3.5元/斤，条纹3.0-4.2元/斤，客商货片红3.8-4.3元/斤，条纹3.8-4.5元/斤，以质论价。三级果主流2.5-2.6元/斤，统货报价2.8-3.0元/斤。红将军价格稳定，80#以上一二级红果3.5-3.6元/斤，一二级半主流价格2.8-3.1元/斤，质量差异明显，以质论价。 周度观点 当前时间窗口处于旧季苹果清库尾声以及新季晚熟红富士等待上市的阶段。供应端来看，冷库剩余货量已经不多，货源集中在山东产区，冷库存储商出货意愿比较高。近日西北产区降雨天气频繁，部分客商担心早熟苹果质量不佳，转而采购冷库苹果，冷库成交好转，价格略有上浮。部分规格货源价格仍有上涨0.1-0.2元/斤可能。因进入去库尾期，有部分样本点出现清库等情况，不同冷库之间出货情况差异较大，数据误差略有扩大。 结合前期调研，市场普遍认可新季苹果套袋数量略低于上一产季。西北产区早熟苹果收购价格高于去年同期，预计价格高于去年0.2-0.4元/斤，晚熟红富士开秤价格大概率高于上一产季开秤价。苹果收购阶段即将来临，关注新季苹果产量表现，盘面或兑现前期市场的减产预期，后期驱动逻辑转向需求端。操作建议多单考虑逐步止盈。 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：黎静宜从业资格号：F3082440投资咨询号：Z0019052电话：021-55007766-305180邮箱：15561@guosen.com.cn 感谢观赏ThanksforYourTime 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。