目前甲醇市场呈现高库存格局,但供需预期边际改善。供应端,煤炭价格回落,煤制企业利润维持高位,开工逐步回升;海外开工高位,三季度进口量维持高位,四季度需关注伊朗限气对进口的影响。需求端,港口烯烃利润走高,烯烃提负意愿回升,传统需求金九银十预期改善。库存方面,截至2025年9月10日,港口库存155.03万吨,环比增12.26万吨,创历史新高,内地库存同比偏低,呈现内地强港口弱的格局。整体来看,基本面边际将逐步好转,市场关注潜在利多机会,但港口高位库存压制上方空间。供应充足预期已兑现,市场关注海外伊朗限气兑现时间;需求好转预期短期无法证伪,重心转向预期改善。