安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：六部门联合开展汽车行业网络乱象专项整治行动，工业和信息化部、中央社会工作部、中央网信办、国家发展改革委、公安部、市场监管总局联合印发《关于开展汽车行业网络乱象专项整治行动的通知》，重点整治虚假宣传、数据造假等行为，规范行业发展人民币对美元中间价报7.1034，较前一交易日调升28个基点，显示人民币汇率保持基本稳定，有利于外资持续流入国内市场。 市场分析：市场放量大涨，主要受AI产业链爆发带动，算力、半导体、消费电子等科技板块领涨，主力资金大幅流入。医药板块表现疲软，仿制药、医疗服务等细分领域持续调整。创业板指涨幅逾5%站上3000点，创2022年1月以来新高。 参考观点：短期高位或将维持宽幅震荡，中期逢低寻找布多机会。 黄金 宏观与地缘：美国劳工统计局公布了初步基准修订数据，截至今年3月的一年间的非农就业人数下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万。这是自2000年以来的最大下修幅度。美国8月PPI同比增2.6%，低于预期和前值3.3%，预示通胀压力温和，市场普遍认为美联储将在9月会议上降息25个基点，甚至不排除50个基点的可能性。交易员已几乎完全定价本次会议的宽松行动。美元指数在连续第三日走高后维持在97.822。以色列对卡塔尔哈马斯目标的打击及以军对黎巴嫩贝卡谷地的空袭加剧地区紧张。 市场分析：9月11日亚市早盘，现货黄金交投于3640美元/盎司附近，延续高位震荡格局。操作建议：日内关键支撑关注3635及3620，上方阻力关注3657及历史高点3675。密切关注美国8月CPI数据，预计年率2.9%（前值2.7%），若数据低于预期，可能强化降息预期并支撑金价。 白银 外盘价格：现货白银9月11日亚盘交投于41美元/盎司附近，高位震荡。白银跟随金价上行，可理解为金银比回归预期下的补涨。 市场分析：全球白银市场出现“白银荒”现象，伦敦市场短期白银借贷成本今年第五次飙升至5%以上，远高于历史普遍水平。这主要因交易员担心美国可能征收关税挤压伦敦供应，持货方加速将白银运往美国以获取溢价。华盛顿已将白银归类为对美国国家安全至关重要的关键材料。2025年全球白银供应缺口预计为3657吨，虽较2024年缩窄，但仍处于较高水 平。光伏产业需求持续增加，预计2025年需求为6100吨。国内白银期货市场温和走强，白银T+D合约最高触及9824元/千克，创近期反弹新高。国际银价涨幅显著低于国内市场，反映国内外价差处于动态调整阶段。 操作建议：白银在创出新高后呈现高位震荡格局。技术面上，短期均线维持上行趋势。本周多次试探41.00-41.50美元阻力区间，关键支撑区间位于40.00美元附近。需重点关注美国CPI数据及下周美联储议息会议纪要。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4620元/吨（-5元/吨），基差-6元/吨（-5元/吨）。 市场分析：俄乌冲突再次升级，成本端应声而起，但中长期价格仍受制于OPEC+延续增产且加大增产幅度。PTA上周库存可用天数3.9天（+0.09天），持续低加工差下，多套装置停产检修，开工率继续下降至69.4829（-1.23%），行业加工费回落180.136/吨（-58.386元/吨），生产毛利为-279.864元/吨（-58.386元/吨），或将延续计划外检修量及大厂联合挺价行为；需求方面，聚酯工厂负荷维持在87.33%（+0.97%），江浙化纤纺织开机率为62.42（+0.44%），进入秋冬产业旺季，下游织造和印染开工平缓回升，但聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤均处于亏损状态，且亏损有扩大趋势；涤纶长丝虽小幅盈利，但盈利空间收窄。给予价格反弹一定压力。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4422元/吨（-18元/吨），基差120元/吨（-1元/吨）。市场分析：上游供需缺口有望收窄，在需求扩容和利润修复推动下，国内乙二醇供需格局改善，价格触底反弹，行业整体生产经营状况回暖。部分装置投产推迟，目前乙二醇总体开工负荷67.45%（+2.34%），煤制开工率68.43%（+3.46%），产量为41.01万吨（+1.43万吨）；库存方面，因海外装置停车增多，华东主港库存37.63万吨（-3.69万吨）为近年来较低水平，进口量存在下修空间；需求方面，下游聚酯负荷维持在87.33%（+0.97%），下游需求平缓回暖，目前国内乙二醇需求约54万吨，但企业利润不佳,一定程度上压制乙二醇反弹动力。 参考观点：短期或震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4680元/吨，环比增长30元/吨；乙烯法PVC主流价格为4950元/吨，环比持平；乙电价差为270元/吨，环比降低30元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在77.13%环比增加1.11%，同比增加2.45%；其中电石法在76.73%环比减少0.53%，同比增加2.45%，乙烯法在78.14%环比增加5.19%，同比增加3.99%。需求方面，国内下游制品企业略有好转，但成交仍以刚需为主。库存方面，截至9月4日PVC社会库存新样本统计环比增加2.44%至91.82万吨，同比增加3.73%；其中华东地区在85.26万吨，环比增加3.12%，同比增加1.14%；华南地区在6.55万吨，环比减少2.44%，同比增加55.66%。9月11日期价回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6939元/吨，环比降低6元/吨；华东主流价格为6848元/吨，环比持平；华南主流价格为6945元/吨，环比降低34元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率79.91%，环比下降0.09%；中石化产能利用率83.65%，环比上升0.20%。国内聚丙烯产量81.40万吨，相较上周的80.88万吨增加0.52万吨，涨幅0.64%；相较去年同期的67.39万吨增加14.01万吨，涨幅20.79%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.49个百分点至50.23%。库存方面，截至2025年9月3日，中国聚丙烯生产企业库存量在58.19万吨，较上期上涨4.34万吨，环比上涨8.06%。9月11日期价回升，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7298元/吨，环比下跌2元/吨；华东现货主流价7458元/吨，环比上涨2元/吨；华南现货市场主流价7692元/吨，环比上涨1元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为80.55%，环比上涨1.87%；聚乙烯装置检修影响产量为12.333万吨，较上周下降0.862万吨，检修量回落。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.06%，较上周环比上涨0.76%。需求持续回暖但仍弱于去年同期，后续继续关注旺季订单的进一步释放情况。库存端看，截至2025年9月5日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：45.08万吨，较上周累库2.38万吨。9月11日L2601收盘报7209元/吨，延续下跌。短期来看，季节性需求改善预期与供应增加相互博弈，期价仍以区间震荡为主。 参考观点：预计塑料短期或维持区间震荡。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1197元/吨，环比+11元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率87.29%，环比+1.07%，纯碱产量76.11万吨，环比+0.94万吨，检修企业少，整体供应处于高位水平。库存方面，周内厂家库存179.75万吨，环比-2.46万吨，跌幅1.35%；据了解，交割库总量55+万吨，涨幅1+万吨。需求端表现偏弱，浮法玻璃、光伏玻璃产能稳定，纯碱刚需维持稳定。整体来看，纯碱基本面弱势状态仍存，市场新增驱动不足，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注市场情绪、装置检修及宏观政策动态。 参考观点：昨日盘面01窄幅反弹，短期建议宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1147元/吨，环比-17元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1220元/吨，环比+10元/吨；华北5mm大板市场价1150元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1110元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率76.01%，环比+0.09%，玻璃周度产量112.12万吨，环比+4200吨，产线暂无波动，产量平稳运行。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存6158.3万重量箱，环比-146.7万重量箱，跌幅2.33%，库存去化。需求依旧偏弱，产业情绪谨慎。整体来看，当前玻璃供需仍未有明显改善，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注旺季需求兑现力度、宏观情绪及商品市场整体走势、国内地产政策、环保及反内卷推进情况。 参考观点：昨日盘面01窄幅波动，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2290元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。新疆现货价报1710元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价报2330元/吨，与前一交易日相持平。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2387元/吨，较前一交易日上涨0.83%。库存方面，港口库存总量155.03万吨，较上期增加12.26万吨，其中华东地区累库8.72万吨，华南地区累库3.54万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率84.84%，西北及华北装置恢复，港口库存累库压力大。需求端MTO装置开工率84.72%，较上周回落0.63%，MTBE开工率回落至62.22%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）疲软，市场呈现供强虚弱格局，港口库存高企压制甲醇价格，西北地区甲醇装置检修扰动市场，但山东MTO装置投产预期对需求形成支撑。 参考观点：期价区间震荡运行，关注伊朗装置故障消息对沿海基差的短期影响、港口库存去化节奏及下游备货需求释放情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2200元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2398元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2210-2240元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2210-2240元/吨。 市场分析：从外盘来看，8月USDA供需报告显示，美玉米面积及产量超预期，供需宽松导致美玉米价格跌至阶段性低位，价格持续低位区间震荡，关注即将发布的9月USDA报告；从国内来看，华北玉米上量增多，同时轮换粮出库量也有所增加，加之进口替代品资源持续到港，市场新陈粮交际时期供应趋紧预期基本落空；而国内玉米下游用粮企业备库较充足，养殖利润低位，加之小麦替代的影响，饲料企业对玉米的补库需求受抑制，市场购销相对清淡。目前来看，盘面价格高于新季玉米成本价格，后期仍有一定压力向下测试成本线。 参考观点：玉米期价反弹后再次下探，关注下方2200元/吨支撑。 花生 现货价格：江西新白沙通米4.90元/斤，稳定，该省花生含水不高，受到交易商的青睐，且供应有限；湖北白沙4.60元/斤，稳定，湖北花生含水偏高，但是麦茬花生上市还需要时间，供应有限；河南花豫通米4.10-4.20元/斤，以稳为主，白沙通米4.30-4.50元/斤，以稳为主，鲁花通米4.15-4.20元/斤，稳定，干花生供应不多，价格受到支撑；安徽白沙通米4.50-4.70元/斤，稳定；山东维花通米4.30元/斤，稳定，花豫通米4.00-4.05元/斤，稳定；河北99-1通米4.35元/斤，稳定，白沙通米4.20元/斤，稳定；江苏东海海花通米4.05元/斤，稳定；辽宁白沙通米4.1元/斤，稳定。 市场分析：阶