2025年基础化工标杆企业组织效能报告

规模化高端化国际化基础化工行业未来可期 ——2025年基础化工标杆企业组织效能报告 版权及免责声明 §本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。顺为咨询保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 §本研究内容及观点仅供交流与参考，因依赖本研究成果所导致的任何错误、损失，顺为咨询均不负责，亦不承担任何法律责任。 §此书面材料为顺为咨询所有。在获得顺为咨询书面同意之前，这一书面材料的任何部分都不可被复制、影印、或以电子版本方式进行复制等。 联系方式 于立文 鄢芮琪 李慧妍 顺为人和分析员电话：17810284378邮箱：service@shunweiot.com 顺为人和合伙人电话：13810637047邮箱：yuliwen@shunweiot.com 顺为人和高级顾问电话：188 1156 8799邮箱：lihuiyan@shunweiot.com 数据来源及调研样本说明 §截至到2025年8月27日，顺为咨询通过iFind等数据库收集到428家A股上市基础化工标杆企业的组织效能数据。 §综合考虑企业影响力和营业收入，选取了A股上市企业中营收靠前的10家基础化工企业作为标杆企业进行组织效能分析。2024年，上述企业营业收入合计达6,114亿元。 §此外，为了体现行业全貌，所选企业覆盖了基础化工关键子行业，产品结构涵盖聚氨酯、化学原料、化学制品、化肥、化纤等主要领域，能够较为全面地代表中国基础化工行业的运营现状和发展趋势，为后续组织效能对标提供可靠样本基础。 目录/CONTENTS 全球GDP：2024年GDP增速为3.9%，前十国家GDP占比45%，加权增速为4% 全球GDP：全球GDP基本维持4%左右的同比增速，2024年全球十大国家GDP增速略高于平均水平。 n未来预测：2025年全球GDP总量预计继续增长，但增速可能进一步放缓。 n全球各国GDP：2024年中美领跑，拉动GDP总量，中国以1,827百亿美元位居排名第二。排名前十国家只有日本出现负增长。 中国vs美国：中国人均GDP尚未达到美国的1/6，依然存在巨大增长潜力 n2022年前，中国的人均GDP增速高于美国，2022年起该趋势发生逆转，美国反超中国；至2024年，中美增速差呈现收窄态势。由于中美贸易摩擦持续发酵、国内新旧经济动能转换承压、房地产行业增速显著回落等结构性因素，对中国经济增长形成阶段性制约，导致人均GDP增速阶段性低于美国。 制造业PMI指数：2025年8月，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善 n从企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月上升0.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，比上月下降0.6个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.6%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点。 n从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数均高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，表明制造业生产扩张加快。新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业市场需求景气水平略有改善。原材料库存指数为48.0%，比上月上升0.3个百分点，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。从业人员指数为47.9%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落。供应商配送时间指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间持续加快。 相关政策推进：节能降碳目标强化、高质量发展推动、结构调整与转型升级 n化工行业现状正经历着产能优化与绿色转型的深刻变革，在稳增长政策与绿色低碳转型的双重驱动下，行业将加快高端化、绿色化、数字化转型，同时优化产能布局，提升国际竞争力，以实现可持续和高质量发展。 2023年12月 2023年7月份 2023年8月份 《现代煤化工产业健康发展的通知》 相关政策推进：“反内卷”行动持续发酵下，新一轮供给侧改革呼之欲出 n2024年7月，中央政治局会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争；同年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争；2025年政府工作报告中明确提出，要综合整治“内卷式”竞争。7月初，中央财经委员会第六次会议强调要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出等。 顺为观察 n在此过程中，农药、化纤、石化、建材、新能源等行业已积极出台系列政策，“反内卷”行动持续发酵下，新一轮供给侧改革呼之欲出。 产业链：化工行业整体产业链上下游概览 n按照原材料来源分类，可以将化工行业分类为基础化工，石油化工及煤化工，具体如下图展示。 n本报告聚焦于基础化工行业范畴，包括化工领域内较多细分行业，旨在提供一个全面而综合的视角。 行业规模：2024年基础化工市场规模达2.2万亿，营收略改善 n2024年基础化工行业营收略增，归母净利润降幅收窄。n2024年基础化工板块（申万2021版行业分类）实现营业收入合计22,199.83亿元，同比上升2.66%；实现归母净利润合计1,088.74亿元，同比下降8.18%，较2023年（归母净利润同比下降44.83%）降幅收窄，2022年-2024年行业盈利能力持续下滑，至2024年或已呈现触底趋稳态势。 顺为观察 子行业：多数子行业营收同比增长，氯碱、纺织化学品等子行业盈利增长幅度较大 在建工程：2024年，基础化工行业在建工程规模不断扩大，扩产进一步放缓 自2022年行业较大幅度扩产后，在建工程规模不断扩大。截至2024年末，基础化工行业在建工程规模达3,806.40亿元，同比增长10.83%，增速较2023年（15.89%）有所下降。2024年末聚氨酯、煤化工的在建工程在基础化工行业内的占比超过10%。万华化学、合盛硅业、宝丰能源、ST中泰、金发科技2024年末在建工程居行业前列。 顺为观察 在33个子行业中，2024年末在建工程同比下降的子行业有14个，其余子行业在建工程均呈上升趋势。2024年末在建工程同比增长超过100%的子行业为涤纶(+324.25%)、其他塑料制品(+122.06%)。 化工产品产量：2024年，基础化工行业仍处扩张区间 n据国家统计局数据，全年规模以上工业中，化学原料和化学制品制造业增长8.9%，保持高速增长。 n2024年，主要化工产品产量均实现同比正增长，表明基础化工行业整体运行于扩张区间。其中，化学纤维（同比+11.0%）、硫酸（同比+8.2%）及化学农药原药（同比+37.6%）等产品增速尤为迅猛，反映出下游纺织、新能源、有色金属冶炼及农业等终端需求强劲，成为拉动行业增长的核心动力。 顺为观察 产品价格：“反内卷”驱动化工产品价格触底反弹，盈利能力回归 顺为观察 n现阶段部分化工品价格价差已趋近历史低位，随着“反内卷”行动的深度发酵，新一轮供给侧改革呼之欲出，或将有效引领企业良性有序生产经营，促进产品盈利回归正常水平。 进出口情况：2024年，中国化学成品及有关产品的出口额为18,672亿元，与2023年相比，增长2.3%，但进口额同比下降3.0% n2024年，中国化学成品及有关产品的出口额为18,672亿元，与上年度相比，增长2.3%，但进口额同比下降3.0%。n在9个细分产品类别中，出口额位居前列的是「有机化学品」、「其他化学原料及产品」、「初级形状的塑料」和「非初级形状塑料」，四个类别出口额合计占比为68.7%；进口额位居前列的类别是「医药品」、「有机化学品」、「初级形状的塑料」和「其他化学原料及产品」，进口额合计占比为73.9%。 顺为观察 趋势一：规模化化工行业规模以上企业资产加速扩张，竞争力稳步提升 国内化工行业发展相对较晚，早期的化工基础相对较差。但自改革开放来，国内化工行业在加速进行产业链补缺和产能扩充；在配套装备制造、零部件替换、催化剂研究、工艺包设计优化等产业链配套不断摸索和提升；在人才培养方面不遗余力，形成了相比于发达国家人工成本低、相比于东南亚等低收入国家专业化程度高的化工人才优势。近20年内国内化工行业更是加速发展，多项因素共同推动，行业营收和规模均实现了高速增长，有效提高了国内化工行业的竞争力，推动出口规模持续放大。 顺为观察 趋势一：规模化成本优势铸就化工龙头核心竞争力，行业集中度将持续提升 n行业龙头公司能效大多超越标杆水平，显示长期成本实力。得益于各行业龙头公司采用装置大型化、产能规模化路径，龙头公司在装置技术和能效摊薄方面优势显著，主要产品能效水平均优于或者接近行业标杆水平。未来随着底部产能出清，这一部分高端高效产能的性价比将进一步凸显，同时也反映出龙头公司强大的成本优势的可延续性。 顺为观察 大产量、大规模的龙头企业物资、原料消耗量更大，且往往有较坚实的财务或者固定资产背书，更容易在采购谈判中占据优势。例如中国石化目前已经建成了各直属企业内部集中采购，战略和大宗物资集团化采购的集中采购体制。 我国化工产业大规模工业园区化其一特点即是工业园区内基础设施、公用工程共享。例如通过企业自建污水处理站和园区集中式污水处理厂的两级处理模式来降低各企业环保投入，并统一处理提升园区污废处置效率。 趋势二：高端化消费级3D打印势如破竹，化学材料迎变革性机遇 n中国基础化工行业正经历从传统规模化生产向高端化、精细化发展的深刻转型。这一转型不仅源于内部产能过剩与同质化竞争的压力，更受到新能源、电子化学、先进制造等战略性新兴产业的需求牵引。 顺为观察 n以3D打印技术为例，消费级3D打印行业正处于快速发展期，材料挤出(FDM)与光国化(SLA)路线正逐步成为消费级设备主流。受行业增长带动，相关打印材料蓄势待发。据Wohlers数据，2024年全球3D打印市场规模为219亿美元(工业为主)，同比增长9.2%，其中打印耗材达到44亿美元，同比增幅分别为20.1%，增速最快。Wohlers预计，未来10年间耗材领域仍将是3D打印细分市场中增长最快的部分，至2034年行业预计将以21.7%的复合增速达到313亿美元的市场规模，成长空间广阔。 趋势三：国际化2023年，中国化工品销售额占全球销售额比重已达43%，中国已成为全球化工产品供给中心 n我国高度重视化工产业发展，自二十一世纪以来，我国产业链布局逐步完善，化工行业研发投入及资本支出显著增长，行业规模、国际竞争力及影响力随之快速上升，现阶段我国已成为全球最大的化工产品产地。 n根据CEFIC统计数据显示，至2023年时，中国化工品销售额在全球的销售额占比已达到43%，据巴斯夫预计，到2030年中国在全球化工市场的份额将继续扩大至50％。 顺为观察 中国基础化工行业具有明显成本优势 传统化工行业属于发展成熟且充分竞争的行业，产品同质化，且多年来鲜有技术改进空间，早期的行业霸主很难通过技术进步或提升产品质量来建立更深的壁垒，成本优势逐步成为行业最核心的竞争力。我国资源禀赋优渥、产业链完善，在多年的发展中形成了成本优势，在全球竞争中逐渐占据优势地位。 多产品产能问鼎全球，实现弯道超车 当前，我国在多个领域实现了从无到有、从进口替代到出口创汇、从行业跟随者到行业领导者的转变。以钛白粉和MD1为例，自千禧年以来钛白粉产能呈现“东升西落”趋势，中国在2022年以500万吨钛白粉产能占比53%。2023年中国钛白粉产能占比超过56%，市场占有率进一步提升。MDI方面，中国MDI产能占比由2011年约25%已提升至2023年的45%，已经成为世界最大MDI产出国。 趋势三：国际化受到关税及贸易政策的影响，