新能源及有色金属日报

工业硅： 市场分析 2025-09-10，工业硅期货价格偏强运行，主力合约2511开于8300元/吨，最后收于8665元/吨，较前一日结算变化（135）元/吨，变化（1.58）%。截止收盘，2511主力合约持仓278065手，2025-09-10仓单总数为50045手，较前一日变化90手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9000-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9500（0）元/吨，新疆通氧553价格8400-8600（0）元/吨，99硅价格在8400-8600（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价也暂稳。97硅价格同样持稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10600-10800（50）元/吨。根据百川报道，单体厂预售排单较充足，库存压力不大，下游企业采购节奏未改，仍以逢低补库为主，对市场的支撑作用相对有限，预计有机硅短期企稳。 策略 现货价格维持，目前基本面变化不大，盘面偏强运行，主要受协会开会期间，市场对工业硅行业能耗政策等预期影响，预计工业硅盘面主要受整体商品情绪及政策预期影响宽幅震荡运行。 风险 1、西北与西南复产及新增产能投产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动； 4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。 多晶硅： 市场分析 2025-09-10日，多晶硅期货主力合约2511震荡运行，开于52400元/吨，最后收于52885元/吨，收盘价较上一交易日变化-4.40%。主力合约持仓达到137072（前一交易日142980）手，当日成交411979手。 多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料49.10-54.00（-0.05）元/千克，n型颗粒硅48.00-49.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存21.10，环比变化-0.90%，硅片库存16.85GW，环比-6.65%，多晶硅周度产量30200.00吨，环比变化-2.58%，硅片产量13.78GW，环比变化3.53%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.28（0.00）元/片，N型210mm价格1.63（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.38(-0.03)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池 片价格0.31(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。 策略 目前基本面表现一般，但下游排产比之前预期好，当天盘面跌幅较大，主要是前一日结算价较高，这两日盘面回落，主要是上周上涨较多，现货传导有一定困难，期货回落基差有一定回归。盘面受弱现实与强政策预期共同作用，近期波动较大，参与者需注意风险，若反内卷政策推进较好，中长期多晶硅仍以逢低做多为主。 单边：短期区间操作跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。 图表 图1：通氧553#价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................4图2：421#价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................4图3：多晶硅价格丨单位：元/kg...............................................................................................................................................4图4：n型多晶硅价格丨单位：元/kg.........................................................................................................................................4图5：有机硅价格丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图6：工业硅周度样本周度产量丨单位：元/吨.......................................................................................................................4图7：工业硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5图8：多晶硅库存数据丨单位：万吨........................................................................................................................................5 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 资料来源：SMM，华泰期货研究院 本期分析研究员 王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466 师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 陈思捷 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 封帆 从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房