新能源及有色金属日报：关税和谈利于储能电池出口，短期碳酸锂或止跌

关税和谈利于储能电池出口，短期碳酸锂或止跌 市场分析 2025年5月12日，碳酸锂主力合约2507开于63720元/吨，收于64040元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨0.53%。当日成交量为313934手，持仓量为284331手，较前一交易日减少5972手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳560元/吨。所有合约总持仓466523手，较前一交易日减少3011手。当日合约总成交量较前一交易日增加49634手，成交量增加，整体投机度为0.86。当日碳酸锂仓单36194手，较上个交易日减少157手。期货盘面：当日碳酸锂呈现下跌后反弹上涨趋势，但动能不足，最终收涨0.53%。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年5月8日电池级碳酸锂报价6.35-6.7万元/吨，较前一交易日下跌0.14万元/吨，工业级碳酸锂报价6.31-6.41万元/吨，较前一交易日下跌0.14万元/吨，碳酸锂现货成交价格重心持续下移。根据SMM调研，从当前市场成交情况来看，下游企业采购意愿较为薄弱，整体需求量级主要由客供及长协供应来满足。上游锂盐厂在成本亏损的压力之下，挺价意愿表现得十分强烈。目前，仅在贸易商与下游企业之间存在一定的成交情况。虽然目前已经有部分上游锂盐厂不堪成本压力，出现减产停产等行为，但矿端未见明显减产，过剩格局仍未改变。 中美日内瓦经贸会谈后关税回调，对于碳酸锂，直接出口碳酸锂相对较少，主要以锂电池与新能源汽车形式出口，根据中国动力电池创新联盟数据，1-4月，我国动力和其他电池累计产量为444.6GWh，累计同比增长67.1%，1-4动力和其他电池累计出口达83.9GWh，累计同比增长83.2%。合计累计出口占前4月累计销量20.8%。其中，动力电池累计出口为52.3GWh，占总出口量62.3%，累计同比增长28.9%；其他电池累计出口量为31.6GWh，占总出口量37.7%。美国是我国锂离子电池第一大出口市场，占我国锂离子出口总额的20.2%。对于新能源汽车，1-4月新能源汽车产量442.9万辆，其中出口64.2万辆，出口占比14.50%，其中出口至美国的非常少。 策略 对于碳酸锂，由于过剩格局未变，叠加近期受到关税冲击及国内储能装机预期转弱影响，盘面持续下跌。目前中美关税和谈后，对于储能电池出口有一定利好，或仍有抢出口带动消费，短期盘面或止跌反弹，前期空单可暂时止盈。但中期来看，国内储能装机仍有转弱可能，矿端也未见减产，过剩格局未变，若盘面反弹较多，仍可逢高卖出套保。 单边：短期空单止盈，若反弹较多，逢高卖出套保 跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 1、消费端不及预期，2、供应端增量超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 图表 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨......................................................................................................3图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨........................................................................................................3图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨........................................................................................................................................3图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨....................................................................................................................................3图5：锂矿统计库存丨单位：万吨............................................................................................................................................3图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手............................................................................................................................................3 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：SMM华泰期货研究院 资料来源：钢联华泰货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 本期分析研究员 封帆从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579 陈思捷 师橙 从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 联系人 王育武从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房