电力设备及新能源行业：储能电池受加征关税政策影响，产业链主导+出海有望维持我国企业竞争优势

核心观点与关键数据

• 事件背景：美国于2025年4月2日签署行政令，对包括中国在内的贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，其中中国将加征34%关税，预计于4月9日生效。
• 行业影响：此次加征关税对储能领域影响较大，新能源车与动力电池直接出口所受影响相对较小。
• 出口数据：2024年我国动力及储能电池出口规模达197.1GWh，同比增长29.2%，其中动力与储能电池占比分别为68%/32%。2024年/2025年1-2月我国锂电池累积出口额分别为611.2/92.2亿美元，同比增长-6%/+6.2%，其中对美出口额分别为153.2/20.3亿美元，占比25%/23%。
• 关税测算：加征关税后，动力电池与储能电池对应的关税将分别达到82.4%/64.9%，具体包含基础关税3.4%、25%/7.5%301条款关税（储能电池税率自2026年1月1日起提升至25%）、20%普征关税及34%对等关税。

储能电池受影响分析

• 储能电池出口情况：2024年我国对美储能电池出口额达62.7亿美元，占其进口总量57%，对应约35~40GWh需求规模，因此本轮加征关税政策对储能电池影响较大。
• 动力电池出口情况：由于IRA法案对锂电池关键原材料与组件中来自非FEOC的比例限制，美国对华动力电池直接进口相对较少，主要以日韩电池厂商供应。2024年我国对美出口新能源车不足3万辆，对应动力电池装机出口规模不足1.8GWh。

研究结论

• 产业链竞争优势：美国电池产业链对外依存度较高，我国企业在上游电池材料（正/负极材料与电芯生产占全球份额超过75%）和储能电池主流采用的磷酸铁锂材料工艺技术方面具有显著优势，短期内难以撼动。
• 企业应对策略：我国锂电企业通过海外产能布局（如低税率地区及美国本土产能）和技术授权等模式，有助于减少关税政策影响，并加快对北美市场的开拓。

风险提示

• 美国加征关税及其他政策影响超预期
• 需求端增长不及预期
• 行业竞争加剧超预期