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电力设备与新能源行业周报:电池及材料企业积极扩产,硅料价格维持平稳

电气设备2021-06-21于潇、丁亚、李京波民生证券墨***
电力设备与新能源行业周报:电池及材料企业积极扩产,硅料价格维持平稳

本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要:  上周板块行情 电力设备和新能源板块:上周下跌0.18%,涨跌幅排名第6,强于大盘。其中,新能源汽车指数下跌-0.48%,光伏板块上涨0.58%,锂电池指数下跌-0.48%,核电板块下跌-1.43%,发电设备上涨0.05%,工控自动化上涨6.62%,风电板块下跌-0.50%。  新能源汽车:天赐扩产六氟和LIFSI,行业需求高增电池及材料企业积极扩产 天赐材料发布公告,将扩产6.2万吨电解质基础材料,扩产15万吨液体6F,以及10万吨磷酸铁项目。去年下半年起电动车行业需求高增,上游电池及原材料高端产能供不应求,看好阶段性供应紧张的六氟、磷酸铁锂等环节,推荐天赐材料,建议关注多氟多、德方纳米,材料企业加速扩产,推荐份额快速提升的容百科技、当升科技、中科电气。  新能源发电:硅料价格维持平稳,建议积极配置光伏板块 对于硅料涨价影响需求,市场预期开始扭转,从协会层面到行业共识,硅料价格已接近相对顶部,未来继续上涨的动力有限。当前产业端需求短期仍面临一定压力,但市场预期已到底部,从电价政策也可以看出政府对于行业的支持力度较大。我们对于全年装机量仍维持乐观预计,随着年底硅料新增产能开出,产业链价格恢复正常带动积压需求释放,2022年全球需求可能进一步超预期。对于光伏而言,最坏的时刻已经过去,当前时点建议继续积极配置。  工控及电力设备:制造业投资持续回升,工控行业需求旺盛进口替代加快 5月制造业PMI为51.0%,仍高于荣枯线,制造业继续保持扩张态势。海外疫情对外资厂商供应链影响较大,国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势,对核心零部件的国产化也推进较好,将加速进口替代。  本周建议关注 天赐材料:六氟紧缺价格将维持高位,公司与宁德签订长单,全球份额快速提升。 当升科技:三元正极材料龙头,海外客户加速放量。 隆基股份:产能扩张加速推进,一体化优势凸显,市场份额有望加速提升。 福斯特:胶膜龙头业绩高速增长,原材料锁定强化龙头地位。 汇川技术:工控业务需求旺盛进口替代加速,新能源汽车业务放量持续扭亏。  风险提示 全球疫情持续时间超预期,政策不达预期,行业竞争加剧致价格超预期下降。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 6月18日 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 002709 天赐材料 99.77 0.98 1.62 2.06 102 62 48 推荐 300073 当升科技 57.33 0.85 1.42 2.02 67 40 28 推荐 601012 隆基股份 106.53 2.27 2.99 3.85 47 36 28 推荐 603806 福斯特 94.06 2.03 2.72 3.62 46 35 26 推荐 300124 汇川技术 66.79 1.22 1.69 2.19 55 40 30 推荐 资料来源:公司公告、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源:Wind,民生证券研究院 [Table_Author] 分析师:于潇 执业证号: S0100520080001 电话: 021-60876734 邮箱: yuxiao@mszq.com 研究助理:丁亚 执业证号: S0100120120042 电话: 021-60876734 邮箱: dingya@mszq.com 研究助理:李京波 执业证号: S0100121020004 电话: 021-60876734 邮箱: lijingbo@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1. 电力设备新能源行业周报20210517:4月中欧新能车销量高增,光伏涨价态势延续 2. 电力设备新能源行业周报20210524:能源局发布光伏风电新政,电动车有望持续高增 3. 电力设备新能源行业周报20210607:六氟价格持续新高,N型电池应用加速 4. 电力设备新能源行业周报20210614:5月电动车销量高增长,发改委出台新能源电价政策 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/周报 电池及材料企业积极扩产,硅料价格维持平稳 —电力设备与新能源行业周报20210621 电力设备与新能源行业周报 2021年6月21日 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 目录 1 本周观点 ...................................................................................................................................................................... 3 2 上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 6 3 行业热点新闻 .............................................................................................................................................................. 7 3.1新能源汽车及锂电池 .......................................................................................................................................................... 7 3.2新能源发电及储能 .............................................................................................................................................................. 7 3.3工控及电力设备 .................................................................................................................................................................. 8 4 产业链价格跟踪 .......................................................................................................................................................... 9 4.1锂电市场观察 ...................................................................................................................................................................... 9 4.2光伏市场观察 .................................................................................................................................................................... 12 5 风险提示 .................................................................................................................................................................... 15 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 16 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 16 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 1 本周观点 新能源汽车:5月新能源汽车同环比快速增长,淡季不淡超预期 中汽协数据,5月新能源汽车销量21.7万辆,环比增长5.4%,同比高增159.7%。根据中汽协数据,5月新能源汽车产销量均为21.7万辆,同比分别增长151.7%和159.7%,环比增长0.5%和5.4%,今年1-5月产销量分别为96.7和95万辆,同比增长224%和224.2%。 国内新能车销量方面,乘联会公布5月新能车零售销量并上调全年销量预测至240万辆。2021年5月乘联会口径下,新能车生产19.0万辆,环比+0.7%,同比+166.0%;批发销售19.6万辆,环比+6.7%,同比+174.2%;零售18.5万辆,环比17.4%,同比+177.2%。1-5月生产累计85.9%,同比+266.1%;批发累计85.7万辆,同比增长253.3%;零售累计实现77.6万辆,同比增长235.7%。5月新能车零售渗透率11.4%,1-5月渗透率9.4%,同比2020年5.8%,+3.6pct。5月,自主品牌中的新能车渗透率24.7%;豪车中渗透率10.8%;主流合资渗透率仅有1.7%,空间较大。 分类型看,5月纯电车型零售销量15.4万辆,环比增长18.6%,PHEV零售销量3.1万辆,环比增长11.7%,占比为16.7%。展望未来,PHEV销量有望随比亚迪DM-i产能瓶颈解决而提高。 分级别看,A级和B级车型占比提升得益于终端对油车的替代需求走强。纯电车型中A00批发销量5万辆,占比31%,环比-3pct;A级销量4.2万辆,环比+16%