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橡胶：宽幅震荡

2025-09-11 高琳琳国泰君安证券梅斌

核心观点：橡胶市场呈现宽幅震荡格局，基本面呈现库存持续去化但成本端支撑减弱的矛盾状态。
趋势强度：橡胶趋势强度为0，处于中性水平。
行业新闻与数据：
- 青岛地区库存：截至2025年9月7日，青岛天胶保税和一般贸易合计库存59.23万吨，环比减少1万吨（降幅1.66%）；保税区库存7.23万吨（降幅1.24%），一般贸易库存52万吨（降幅1.72%）。
- 入库出库率：保税区入库率增加0.95个百分点，出库率增加1.79个百分点；一般贸易入库率减少0.6个百分点，出库率增加0.39个百分点。
- 全国社会库存：中国天然橡胶社会库存125.8万吨，环比下降0.7万吨（降幅0.57%）；深色胶库存79.3万吨（降0.5%），浅色胶库存46.5万吨（降0.7%）。
- 区域库存分化：云南库存增3.7%，越南10#胶降3%，NR库存小计增3%；老全乳胶累1.5%，3L胶增0.3%，RU库存小计降3%。
市场状态：原料价格小幅回调，成本端支撑减弱，但库存持续去化，持货商报价坚挺；下游按需采购，择低补货，市场交投氛围一般。

橡胶：宽幅震荡

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