安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：国家统计局公布，中国8月CPI同比下降0.4%，环比持平；8月份PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。数据显示国内通胀压力有所缓解，但需求端仍显疲弱，可能对货币政策形成一定宽松预期。农业农村部畜牧兽医局会同国家发改委价格司拟于9月16日召开生猪产能调控企业座谈会，邀请牧原、温氏、新希望等25家企业参会。会议旨在落实中央一号文件要求，推动生猪产能调控措施落地，可能对养殖产业链政策预期产生影响。工信部副部长张云明表示将扎实推进万兆光网规模化部署，带动产业链各环节发展。 市场分析：热门概念板块呈现明显分化。新疆自贸区、冰雪旅游等政策利好板块持续走强，光模块概念受AI硬件反弹带动表现突出，主力资金持续流入。跌幅方面，锂矿、光伏屋顶等新能源相关板块受行业利空消息影响持续走弱，主力资金大幅流出，部分个股已跌至年内低位。市场风格偏向科技成长，但板块轮动速度较快，持续性有待观察。 参考观点：短期高位或将维持宽幅震荡，中期逢低寻找布多机会。 黄金 宏观与地缘：美国8月非农就业数据疲软（新增就业仅2.2万人）及中东地缘政治风险升级（卡多尔多哈爆炸事件）共同推动避险情绪升温。全球央行购金需求持续，8月黄金ETF净流入55亿美元，以北美和欧洲资金为主。 市场分析：本周伦敦现货黄金亚盘时段一度创下3674美元/盎司历史新高，但9月10日亚盘期间回落至3625美元附近。金价短期波动加剧，技术面显示日线级别超买信号隐现，暗示回调风险。9月10日上海黄金现货价格报价831.50元/克，相较于期货主力价格（833.42元/克）贴水1.92元/克。SPDR黄金ETF持仓维持在979.68吨。 操作建议：建议投资者关注3640-3650美元阻力区域，中长期多头趋势未破。需密切关注美国CPI数据及中东局势演变。 白银 外盘价格：现货白银9月10日亚盘交投于41美元/盎司附近，涨幅0.35%，最高触及41.663美元，创14年新高。 市场分析：白银协会预测全球供应短缺1.176亿盎司（连续第五年），工业需求（太阳能电池）与投资需求（ETF持仓激增）共同挤压库存。LBMA金库库存可能在未来4-7个月内枯竭。 金银比仍处88高位，白银存在补涨空间。但需警惕美元反弹及美联储政策预期修正带来的回调风险。全球白银租赁成本第五次突破5%，远高于历史平均水平，反映实物供应紧张。美国将白银列为"关键材料"，关税政策预期引发跨市场套利活动，纽约COMEX白银期货对伦敦现货溢价达0.70美元/盎司。 操作建议：白银在创出新高后呈现高位震荡格局。技术面上，短期均线维持上行趋势。40.50美元为近期重要支撑位，若稳守则有望再次上探41.00乃至41.50美元阻力；若失守，则可能回踩40.00或39.70美元附近。关注美国关税政策动向及白银库存变化。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4625元/吨（+17元/吨），基差-64元/吨（-2元/吨）。 市场分析：俄乌冲突再次升级，成本端应声而起，但中长期价格仍受制于OPEC+延续增产且加大增产幅度。PTA上周库存可用天数3.9天（+0.09天），持续低加工差下，多套装置停产检修，开工率继续下降至69.4829（-1.23%），行业加工费回落180.136/吨（-58.386元/吨），生产毛利为-279.864元/吨（-58.386元/吨），或将延续计划外检修量及大厂联合挺价行为；需求方面，聚酯工厂负荷维持在87.33%（+0.97%），江浙化纤纺织开机率为62.42（+0.44%），进入秋冬产业旺季，下游织造和印染开工平缓回升，但聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤均处于亏损状态，且亏损有扩大趋势；涤纶长丝虽小幅盈利，但盈利空间收窄。给予价格反弹一定压力。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4440元/吨（-5元/吨），基差121元/吨（-2元/吨）。 市场分析：上游供需缺口有望收窄，在需求扩容和利润修复推动下，国内乙二醇供需格局改善，价格触底反弹，行业整体生产经营状况回暖。部分装置投产推迟，目前乙二醇总体开工负荷67.45%（+2.34%），煤制开工率68.43%（+3.46%），产量为41.01万吨（+1.43万吨）；库存方面，因海外装置停车增多，华东主港库存37.63万吨（-3.69万吨）为近年来较低水平，进口量存在下修空间；需求方面，下游聚酯负荷维持在87.33%（+0.97%），下游需求平缓回暖，目前国内乙二醇需求约54万吨，但企业利润不佳,一定程度上压制乙二醇反弹动力。 参考观点：短期或震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4650元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为4950元/吨，环比持平；乙电价差为300元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在77.13%环比增加1.11%，同比增加2.45%；其中电石法在76.73%环比减少0.53%，同比增加2.45%，乙烯法在78.14%环比增加5.19%，同比增加3.99%。需求方面，国内下游制品企业略有好转，但成交仍以刚需为主。库存方面，截至9月4日PVC社会库存新样本统计环比增加2.44%至91.82万吨，同比增加3.73%；其中华东地区在85.26万吨，环比增加3.12%，同比增加1.14%；华南地区在6.55万吨，环比减少2.44%，同比增加55.66%。9月10日期价回落小幅回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6945元/吨，环比降低1元/吨；华东主流价格为6848元/吨，环比持平；华南主流价格为6979元/吨，环比降低4元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率79.91%，环比下降0.09%；中石化产能利用率83.65%，环比上升0.20%。国内聚丙烯产量81.40万吨，相较上周的80.88万吨增加0.52万吨，涨幅0.64%；相较去年同期的67.39万吨增加14.01万吨，涨幅20.79%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.49个百分点至50.23%。库存方面，截至2025年9月3日，中国聚丙烯生产企业库存量在58.19万吨，较上期上涨4.34万吨，环比上涨8.06%。9月10日期价小幅回升，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7300元/吨，环比下跌4元/吨；华东现货主流价7456元/吨，环比下跌2元/吨；华南现货市场主流价7691元/吨，环比上涨3元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为80.55%，环比上涨1.87%；聚乙烯装置检修影响产量为12.333万吨，较上周下降0.862万吨，检修量回落。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.06%，较上周环比上涨0.76%。需求持续回暖但仍弱于去年同期，后续继续关注旺季订单的进一步释放情况。库存端看，截至2025年9月5日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：45.08万吨，较上周累库2.38万吨。9月10日L2601收盘报7226元/吨，延续下跌。短期来看，季节性需求改善预期与供应增加相互博弈，期价仍以区间震荡为主。 参考观点：预计塑料短期或维持区间震荡。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1183元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率86.22%，环比+3.75%，纯碱产量75.17万吨，环比+3.26万吨，检修企业逐步恢复，供应提升。库存方面，上周厂家库存182.21万吨，环比-4.54万吨，跌幅2.43%；据了解，社会库存增加，涨幅4万+，总量54+万吨。需求端表现偏弱，浮法玻璃、光伏玻璃产能稳定，纯碱刚需维持稳定。整体来看，纯碱基本面弱势状态仍存，市场新增驱动不足，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注市场情绪、装置检修及宏观政策动态。 参考观点：昨日盘面01窄幅波动，短期建议宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1164元/吨，环比-9元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1210元/吨，环比+10元/吨；华北5mm大板市场价1160元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1110元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率75.92%，环比+0.43%，玻璃周度产量111.70万吨，环比持平，供应窄幅波动，本周一条产线或将引板，产量或微幅增加。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6305万重量箱，环比+48.4万重量箱，涨幅0.77%，库存小幅累积。需求依旧偏弱，产业情绪谨慎。市场对沙河地区自制煤制气产线改产、停产担忧情绪提升，但后 续仍需跟进落实情况。整体来看，当前玻璃供需仍未有明显改善，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注旺季需求兑现力度、宏观情绪及商品市场整体走势、国内地产政策、环保及反内卷推进情况。 参考观点：昨日盘面01小幅回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2295元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。新疆现货价报1710元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价报2330元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2407元/吨，较前一交易日上涨0.38%。库存方面，港口库存总量142.77万吨，较上期增加12.84万吨，其中华东地区累库11.33万吨，华南地区累库1.51万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率84.84%，西北及华北装置恢复，港口库存累库压力大。需求端MTO装置开工率84.72%，较上周回落0.63%，MTBE开工率回落至62.22%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）疲软，市场呈现供强虚弱格局，港口库存高企压制甲醇价格，西北地区甲醇装置检修扰动市场，但山东MTO装置投产预期对需求形成支撑。 参考观点：期价区间震荡运行，关注港口库存去化节奏及下游装置开工情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2191元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2401元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2210-2240元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2210-2240元/吨。 市场分析：从外盘来看，8月USDA供需报告显示，美玉米面积及产量超预期，供需宽松导致美玉米价格跌至阶段性低位，价格持续低位区间震荡，关注即将发布的9月USDA报告；从国内来看，华北玉米上量增多，同时轮换粮出库量也有所增加，加之进口替代品资源持续到港，市场新陈粮交际时期供应趋紧预期基本落空；而国内玉米下游用粮企业备库较充足，养殖利润低位，加之小麦替代的影响，饲料企业对玉米的补库需求受抑制，市场购销相对清淡。目前来看，盘面价格高于新季玉米成本价格，后期仍有一定压力向下测试成本线。参考观点：玉米期价反弹后再次下探，关注下方2150元/吨支撑。 花生 现货价格：江西新白沙通米4.90元/斤，上涨0.20元/斤，该省花生含水不高，受到交易商的青睐，且供应有限；湖北白沙4.60元/斤，稳中上涨0.05元/斤，湖北花生含水偏高，但是麦茬花生上市还需要时间，供应有限；河南花豫通米4.10-4.20元/斤，稳中窄幅震荡0.05元/斤，白沙通米4.30-4.50元/斤，稳中上涨0.05元/斤，鲁花通米4.15-4.20元/斤，稳中上涨0.15元/斤，干花生供应不多，价格受到支撑； 市场分析：阶段性来看，多个产区新